今天一收盘，甘肃能化就急吼吼地披露了中报，这么着急，肯定是好业绩给大家报喜吧，赶紧打开一看，奶奶的，报告期内，公司实现营业收入56.25亿元，同比下降2.26%。实现归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比下降29.91%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.48亿元，同比下降33.91%。基本每股收益0.1677元，比本王预测的10亿利润，每股0.2，少了一个多亿，唉，远不及预期，鸟都气抽筋了。
不行，必须找出业绩大降的元凶，以解吾心头之恨。
本王忍着抽筋的巨痛，细看报表，找到原因了。
原来是煤炭不好卖，存了不少货。公司披露，报告期内，公司煤炭产品产量 1032.12 万吨、销量 857.16 万吨;火力发电量 18.05 亿度;浓硝酸产量 2.83 万吨，销量 2.73 万吨，复合肥产量 6.10 万吨，销量 5.88 万吨。
存货最多的就是煤炭，180万吨，就算一吨100，里面孕藏了1.8亿的纯利。
可喜的是煤炭产量稳步增长，上半年1032，全年2065，比去年增加了100万吨，还是不错的。
可惜上半年不好卖，没有转化为利润，但下半年是真正的旺季，不愁卖不掉，这就会今年的业绩增长垫定了坚实的基础。
所以，本王维持昨天的判断，全年业绩0.4，估值不到7倍，妥妥的变态低估。
来看看业务够成：
大头还是煤炭，占比65%，毛利率41%，贡献了主要利润，由于煤价下跌，毛利率比去年同期下降近10%。
其次是电力，占比13%，毛利率6%，比去年同期增长4%，实现转亏为盈，这就凹现了煤电一体化的好处，在煤矿板块降少的利润，可在电力板块完美的捡回来，确保利润稳定，华丽转身为公用事业股，可惜现在的电力占比太低，作用不大，但不要紧，公司正在建设的新区热电和庆阳电力是现有的三倍，全部建成后与煤炭业务旗鼓相当，就真正实现煤电一体化的梦想了。
其次是化工，占比6%，毛利率8%。
公司还有机械产业及其他业务，全部都是赚钱的，可见管理层的水平不错，这样的公司值得托付，这样的股票值得重仓持有。
公司最大的看点还是未来的星辰大海。
中报披露，公司将坚定不移做强煤炭主业，加快推进景泰白岩子项目、天宝煤业红沙梁矿井项目 建设进度，积极参与增强公司资源储备;加速优化电力产业，大力推动新区热电联产、庆 阳煤电项目建设力度，切实加强白银热电、洁能热电、固热电运行管理，加大技术改 造力度，提升电厂智能化水平;全力推进清洁高效气化气综合利用 (搬迁改造)项目一 期工程尽早出产品，为企业经济增长做贡献;扎实做好煤基产业链延伸，抓好王家山、海 石湾、窑煤融禾洗煤厂运行，加快大水头矿、魏家地矿、景泰白岩子、天宝红沙梁洗煤厂 建设，构建围绕煤炭产业集成高效、良性互动、协同发展新格局，力争十四五末，公司煤 炭产能达到 2314 万吨，化工产品产能达到 140 万吨，电力装机容量达到 300 万千瓦。
十四五末也就是三年后，公司现有项目全部建成后，就形成了煤 炭产能2314 万吨，化工产品产能140 万吨，电力装机容量300 万千瓦。
那么，能提供多少稳定利润呢？
本王按照现在煤价简单粗暴地测算了一下：
煤2380万吨，吨利150，利润约35亿左右。
电140亿瓦60亿营收，纯利8亿左右。
化工140万吨30亿营收，纯利7亿左右。
合计50亿，每股收益0.95。
如果按煤电一体化15倍估值，值多少钱？
实际上不用等那么远，明年就是公司的大年，有几个项目投产，可以贡献利润了。
一是刘化一期，今年底投产，明年满负荷运行，可贡献3亿左右纯利。
二是红沙梁露天矿己建成，下半年验收后就可以正式投产运营，井工矿明年底建成投产，可增加1亿纯利。
三是白岩子已经建成，明年满负荷运行，可增加1亿纯利。
四是新区热电，同样是2025年底建成投产，但贡献不了利润。
合计增加5亿利润，总计28亿元左右，每股收益0.5上下，这样的成绩单能否满足呢？#【悬赏】2024中报来袭，谁的表现更胜一筹？# #李大霄：中国股市转机或渐行渐近# $甘肃能化(SZ000552)$ $川恒股份(SZ002895)$ $潞安环能(SH601699)$
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