想当年我买了中国平安， 倒霉的遇到了行业周期、经济周期和公司周期三重叠加，浑浑噩噩。眼看着白酒、医药和芯片三大赛道被资金吹捧，我多次从基本面论证这个泡沫太大了，但没啥用。
我越说它泡沫，它涨的越欢快。
尤其让我看不顺眼的就是舍得酒业和酒鬼酒，你俩凭什么啊。
现在舍得酒业终于从2021年7月份最高点的254.77元跌到只有45.5元了。舍得神教，终究是梦一场，有人在里面装神弄鬼搞到了钱，更多的散户在里面粉身碎骨。
回头再看我2021年到2023年整整三年的文章，几百次提醒赛道股的风险，几百次被嘲讽，到今天终究是尘埃落定，我点名的恒瑞医药、爱尔眼科、通策医疗、舍得酒业都差不多了吧，而中国平安在2024年迎来了弱复苏，半年盈利784.82亿！
2022年我继续从商业模式、数据、产品力等角度反复提醒风险，遭到了舍得什么政委，什么小洪的嘲笑，我也记不清这些人的名字了，当时就觉得可笑。
我们看最新的舍得酒业数据。
2024年一季度净利润是5.5亿，同比负增长3.35%，其实还不错。但是在二季度，整整一个季度，净利润是4057.63万，同比负增长88.4%，环比降低92.63%，这就非常恐怖了。
再仔细看数据，我们发现二季度营业收入同比-22.61%，但是销售费用同比37.02%，与此同时，货币资金环比减少，存货环比增加，短期借款环比增加、应付类环比增加、预收类环比减少、合同负债更是从一季度的2.35亿降低到1.62亿，财务数据出现了全面的恶化。
看得我目瞪口呆。
我也不知道二季度到底发生了什么事情，看起来是经营全面恶化。
酒鬼酒：从22年四季度到24年二季度，连续7个季度负增长；
水井坊：从23年一季度到23年三季度连续3个季度负增长。
舍得酒业：从23年四季度到24年二季度，连续3个季度负增长。
负增长其实不是问题，问题是现在看不到底，而且在可预期的未来三五年内，白酒的产能建设还会大爆发，给谁喝？
在今年6月27日有一个关于舍得的调研，非常有意思，我发出来大家看看：
上半年回款进度偏慢，销售有压力；公司在控制发货节奏，避免扩大库存压力。6月末若不发货，库存较去年同期未有较高增量。
分区域：山东、河南库存相对更高，需求环境有压力，山东&河南销售体量约16亿；川内库存相对低一些，市场布局完善，碎片化基地市场。
分场景：今年宴席不如去年，去年有疫情积压需求释放。商务端需求还没起来，相对做宴席比做商务轻松一点点。端午开瓶数有增长；开瓶率有提升、但幅度不大，开瓶率约在30%+。
分产品：舍之道Q2没有Q1那么猛、但表现还可以，县城、乡镇市场有渗透空间；沱牌T68还可以，毛利率50%+；主要压力在次高及以上产品，中低档产品占比约30%；藏品10年去年1亿多；夜郎古23年持续梳理、补充性招商，大金奖占30%+，贴牌产品销售公司毛利率更低。
经销商有进有出，没有大范围退出；一线费用充足、真实、有效，不卡费用，考察费效比。
吹了好几年的消费升级挂了？这些搞白酒的不是喜欢说卖不动了就囤起来，永远不过期，越囤越值钱吗？
我早就知道这是个笑话，但是很多人都信了。
最后说三个事情：
第一、中国平安的财报分析可能要放后天，明天我放个开胃菜。
第二、美联储好像快扛不住了，今年降息可期。
第三、预定利率3.0的保险八月份会全部下架。30年时间，我们的银行存款利率从从12.24%到1.35%。四年时间，保险的预定利率从4.025%，到3.5%，再到3%，即将变为2.5%。跨越时间长河，锁定利率终身，是一种幸福，更是一种智慧。$舍得酒业(SH600702)$$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$
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