$高澜股份(SZ300499)$上半年总收入2.83亿，同比+8.63%,毛利率27.81%，同比23年上半年的27.48%，略有提升，相对24Q1的24.38%，有3.1个百分点的提升。上半年归母净利润-171万，同比23年的-223万，略有减亏。$英维克(SZ002837)$$曙光数创(SZ872808)$
“液冷”含量越来越高。
24H1收入增加主要因为数据中心、电化学储能热管理为代表的新兴业务板块收入快速增长，这块收入在报表上主要以“高功率密度装置热管理产品”体现，上半年收入1.5亿，同比+118.52%；毛利率17.11%，同比+3.26%。数据中心、储能液冷已经成为公司主业，为第一大收入来源。收入暴增、毛利率提升，验证了液冷下游需求的爆发。全年看，数据中心、储能热管理这块24年预计收入4.11亿-4.32亿，毛利率18%左右。未来3-5年预计60%+的CAGR。24年全年液冷收入占比估计接近60%，该比例后续还会上升。
传统工业水冷收入继续萎缩，上半年收入6589.93万元，同比-54.81%；毛利率34.07%，同比+3.03%。公司在传统工业水冷领域，最近几年貌似一直都在主动做减法，看到的结果就是收入减少、毛利率上升。只是今年开始这块收入下滑的速度有点太快了，但如果决心要做液冷这个拳头产品，晚转向不如早转向。
剩下的工程运维服务上半年收入5092.77万元，同比18.71%，毛利率49.25%，同比+11.16%；其他收入1574.21万元，同比+469.01%，毛利率34.23%，同比+20.3%。
全年预计总收入7.11亿元，毛利率27.4%。二季度管理费用、销售费用有所增加，推测主要是因为液冷拓展新业务所致，加上传统工业水冷收入大幅萎缩，所以导致销售期间费用率相对一季度大幅提升。后续随着液冷的持续放量，期间费用率预计会明显回落。
看3-5年，静待下游数据中心、储能液冷持续爆发，保守估计行业有60%以上的复合增速，今明年大概率有超100%的复合增速。公司在高质量大型客户拓展方面也有自身的潜力。
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