中际旭创半年报出来了。
一直认为它和工业富联是全球AI算力“双雄”，这种印象随着两家公司半年报的披露日益加强。
对中际旭创的半年报重点印象如下：
一、证明如火如荼的AI热潮依然如火如荼，而且还在加速。
二、公司无论营收、净利、毛利率等财务均取得同比、环比增长的好成绩，而且相比2023年并不放缓，如果说2023年是AI元年，那么2024年可以说是正式放量年。
三、受益于全球CSP厂商对是算力基础设施和AI数据中心的军备竞赛日益激烈，对光模块需求强劲增长。
四、技术迭代上，高端产品市场导入，800G光模块有望下半年放量——也就是说，高端产品导入高潮还远远没有到来。以前担心技术迭代后400G需求会锐减，并无。
五、公司多种技术路线齐头并进。公司在800G EML、LPO、硅光方案等产品市场导入进展顺利。
六、苏州湃矽营收同比增长20多倍，这个细节提示我们，技术方案上将来要重视硅光路线。其目前正在上量中。
七、高端市场产品获得先机。在800G即将放量的后面，1.6T认证顺利，年末量产有望。
八、目前海外客户针对DCI互联的相干光模块需求显著，公司400G ZR产品已供货海外客户，800G ZR客户正在导入。
八、展望2025，基于全球客户对以太网交换机的数据中心网络建设的推进，将保持光模块需求强劲态势。
九、公司存货包括原材料和半成品比例高达75%，因此对产能利用率和下游需求自己资金流勿用担忧。
十、可能是受制于认证周期以及客户粘度，公司观察到，光模块供应格局没有明显改变，换句话说，大客户那里没有新的供应商出现，公司行业竞争地位仍然保持领先。
作为耐心资本，持有中际旭创，可以有个好睡眠。
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