因高管发言市值蒸发三分之一的拼多多，究竟是否被市场错杀？

近一周，对于中概板块最大的利空，应该就是中概权重股拼多多市值重挫三分之一这件事了。为何拼多多市值受如此大的打击？难道是因为它二季度财报暴雷了吗？

其实，这个说法，对也不完全对。这次拼多多市值的重挫营收净利增速的放缓是一方面，但更关键的还是来自拼多多高管自己砍的那一刀！

根据拼多多集团CEO赵佳臻在24年二季度的财报会议上向投资者的表述，拼多多的收入增长会放缓，利润会逐渐下降，与此同时，可预见的未来几年拼多多不会考虑回购或者分红。高管主动承认拼多多营收利润的下降+未来几年不考虑回购和分红，彻底证实了此前投资者对拼多多未来业绩的担忧，引发市场剧烈的抛售。

不过，投资公司和企业自然是要从行业发展和公司基本面出发做判断，那因高管发言市值蒸发三分之一的拼多多，究竟是否被市场错杀？

从行业发展的阶段来看，国内传统电商竞争相对比较稳定，俨然有了三大家分庭抗礼的格局。不过，近年来随着短视频赛道的快速崛起，电商难免受到一定的冲击，利润有下行的压力。好在拼多多另辟蹊径，在保住国内基本盘的同时重力发展海外市场，也算是为自己打开了另一片市场的蓝海，再次成为了国内电商龙头的经营典范。

而从公司基本面来看，拼多多业绩相比于阿里和京东确实更为亮眼。仅以2024年二季度来说，拼多多营收为970.6亿元，同比增长86%；归属于普通股股东的净利润为320.1亿元，同比增长144%。财报同期，阿里、京东收入增速均放缓，分别同比增长4%和1.2%。京东归母净利润同比增长69%，阿里净利润同比下降27%。

从这两个角度来看，拼多多则在电商领域依然是绝对的成长黑马，而高管自己砍的那一刀可能更多的是以实事求是的态度，表达了对未来公司战略和业绩增长的判断。

从最近高盛对拼多多的报告来看，高盛依旧力挺拼多多，它认为市盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧，且Temu增长势头持续，所以对拼多多给予买入评级，可见国际头部投行依旧还是很看好当前被错杀的拼多多的。

拼多多近些年来的快速崛起除了创始人黄峥的正确引领之外，也和我们国内广大的消费市场也有密不可分的原因。借由国内庞大的消费市场和发展空间，国内在早期也曾崛起了和拼多多一样依靠中国互联网发展的一批优质公司，诸如腾讯、阿里、百度、网易等等，而拼多多只不过是众多中概互联板块中的一颗明星。

或许是受拼多多大跌影响，昨天港股电商股多数下跌，颇有点受情绪错杀的感觉。而昨晚京东宣布回购，最新交易日港美股均有所上涨。在市场冷静下来之后，依然要回归基本面来看问题。从昨天多只中概互联ETF触发顶格申购的情况来看，主力资金可能也在寻求把握这个机会吧。

$中概互联ETF(SH513220)$$恒生科技指数(HS|HSTECH)$$拼多多(NASDAQ|PDD)$