府库第831期基金投顾观察原创内容
咱们梳理了不少资产配置的信息和资料，了解了不同资产的特征，最终这些问题是需要转化成具体的投资组合的。当然喽，咱们可以抄一抄投顾组合的作业，看看专业的机构是如何去处理这件事的。近期中欧财富投顾推出了自己的多元资产的投顾服务，我把相关信息进行了梳理。
从发布的文章中，我把中欧财富投顾多元资产配置思路划分为三部分，分别是多元资产配置价值、多元资产配置方式和对应的多元资产组合，我把这三方面的资料进行整理汇总。
整体观察下来，相比于以股债为主的组合方式，中欧财富投顾的多元资产配置通过3种不同配置目标、7类不同资产形成了更为丰富的组合，同时配置比例相对于固定比例动态平衡与动态比例两种模式，针对不同资产做了多策略优化。其中所体现出来的对多元资产配置的思考，很值得一起来看一下。
01 多元资产配置价值
从投资结果上，看多元资产的配置价值。在中欧财富投顾发布的《多元资产配置，如何做到投资里的既要又要？》这篇文章中，整理了两个表格，分别是从2015年开始，以不同的组合方式进行投资的情况下，波动率和收益率的变化情况。
在波动率方面，以经典的20%股票+80%债券的组合形式，逐步对20%的股票进行调整，在纳入商品与纳入美股及其他海外股市后，波动率是一步一步下降的。多元资产配置的最大价值，就是可以显著降低组合的波动率。
除了波动率之外，另外一个咱们最关心的就是收益率。以同样的20%股票+80%债券的组合为基础，逐步纳入商品与美股及其他海外股市后，虽然从2015年以来，整体的年化收益率从3.08%提升到4.83%，但由于国内股票市场和其他类资产在每年的收益排名都会有不同，具体到每一年来说，并不能年年都提升组合收益。
所以多元资产配置所带来的价值，是可以让投资有一个长期更加稳健、持有体验更好的组合。
02 多元资产配置方式
看到了多元资产的配置价值之后，就需要去进行具体的配置了，中欧财富投顾提出了多资产、多策略、风险控制的配置思路。
首先从多资产方面，在中欧财富投顾的《多元资产配置：追求不同风险水平下 收益的“最优解”》这篇文章中，基于对全球市场不同资产的相关性分析，将7类资产纳入到配置当中，分别是海外股票（除美国外）、AH股、美股、中国固收、美国固收、中国商品、美国商品。
同时，将这7类资产，对组合的价值分为三类：取得稳健收益的生息资产，以中国固收与美国固收为代表；博取更高收益的增值资产，以A股+港股、美股、海外其他市场股票为代表；抗通胀类资产，以中国商品与美国商品为主。
除了这7类资产的跟踪和动态比例配置之外，在每一类资产中，还会融入不同的策略进行优化。
从介绍内容来看，投顾会根据不同资产，增加择时策略，去提高胜率，降低回撤，让整体组合收益更加稳健。从文章中的一张截图来看，与固定比例配置上面7大类资产相比，资产间的动态比例配置，对于收益是有一个增厚效果的。同时再将不同资产进行多策略优化后，也是对最终投资结果有一个很明显的提升效果。
最后的风险控制，如果国内外权益类市场出现了比较明显预警信号，多元资产配置组合会将这些持仓以现金、生息类资产或者抗通胀类资产的形式进行调整。
咱们来看看基于这样的配置方式所推出的投顾组合。
03 多元资产组合
目前我在官方的中欧财富App上，看到了以多元资产配置为目标的投顾组合，中欧多元配置。
从投顾组合所展示的不同类资产的投资比例来看，占比最大的是中国固收与美国固收的生息类资产，会超过60%的持仓比例。其他的持仓就是国内外的权益市场与商品市场的增值资产、抗通胀资产。
通过这样的持仓比例特征，判断中欧多元配置是比较稳健组合，通过不同资产的配置，去以较小的波动，增厚整体收益，投顾费为0.5%每年。
我把持仓进行了整理，当前固收类的占比为80%，以国内的债券基金为主，占比75%左右，另外有不到5%的海外债券。其次占比比较高的是股票持仓，在10.5%左右，A股与美股大概以6:4的比例进行配置，美股以标普500为主，还配置了比较多的石油行业股票指数。最后是商品类的，占比约为7.5%，黄金、原油、能源化工、有色、豆粕均有配置。
从投资理念到投顾组合的梳理，利用七大类资产之间的低相关性，尽可能地提升风险收益比，就是中欧多元配置组合所体现出来的特征。
从中欧财富投顾的多元资产配置思路到具体的投顾组合，真的看到了对不同资产的研究，如何一步一步转化为配置策略和投资组合的过程，整体分析下来涵盖的内容比较多也比较丰富。
另外依托专业机构的研究能力，通过投顾去解决多元投资的问题，是一个不错的方式，毕竟对于海外市场、商品市场的研究，对于咱们普通投资者来说，从数据的获取、策略的研究来说，都不容易。
未来中欧财富投顾也会推出更多的多元资产配置组合，咱们也持续关注他们的布局和思路呀。
大盘云图
以上是2024年8月28日大盘云图，成交量跌至5000亿以下，市场强度指标处于超跌区间中，行情特征没有变化。
府库投顾观察
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