至于为什么海通这两年一直在清理违规后遗症，目的无非包含两个：一是早有合并之意，合并前必须得保证海通的违法行为不能带给新公司，必须干干净净。二是有控制股价到低位之嫌，不停的拉低价格低位收货，等待溢价和合并之后的高分红。
很多人在讲要按几折换股，其实无非就是以国泰作为基准1，海通为1.x的价格直接并入。从南北车合并的经验看，海通与国泰的必然按入股后的股权来行使这种比例。其中海通A股的大股东是香港中央结算代理人有限公司，说白了是北向资金，合并必然通过股东大会决议（包含换股比例决议），此时大股东会去争取这种比例，根本不用小散操心了。我们期待的是国泰的价格能否上涨，国泰涨，则海通的溢价会更高，合并后一定是以国泰的价格来定标准，即14.7的基准价，那么可以推算总股本的方法通过增发股票换取海通的原有股票，根据南北车合并的经验和目前海通和国泰的股本数据：国泰总股本89.04亿股，海通130.6亿股。
1、先取中间数海通占比股权假如49%，需要国泰增发85.5亿股，换取比例为1：0.65，对应基准14.7的A股价为9.6元，H股5.1元。
2、假如海通股权占比45%，国泰增发72.8亿股，换比1：0.56，对应A股价8.2左右，H股4.4左右。
3、假如海通股权占比55%，需要增发108.7亿股，换比1：0.83，对应A股价12.2元，H股6.55。
4、假如海通股权最次占比40%，国泰需要增发59.3亿股，换比1：0.45，对应A股价位6.6元左右，H股3.55左右（此价和那个新加坡评估单位的价相当）。
这里面第三种可能基本可以排除，既然是被吸收合并，海通占控股的可能性极小。第一种到第二种之间的可能性比较大，因为过高或者过低，股东大会通过的可能性很小，毕竟海通的第一大股东是北向资金。就看大股东怎么给自己争取权益了。
还有很多人说1+1是不是大于2，这是肯定的，国家既然要合并，必然利大于弊对吧，而且可以省很多税费，减少竞争，还能提高投行的能力，也必然合并成一个新的龙头企业，这个龙头关系到金融行业的成败，我还是比较相信我们能干掉国外的势力的。
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