市场过于燥热，节前最后一天持仓的兄弟们估计也不用做什么了。想上车的才需要思考或是行动。这个背景下，发篇算是梳理资料的文章，能静静旁观今年以来的一些变化，给自己加个观察的视角。反正你现在再看那些热血沸腾的文章也没用。哈哈！
下文（指数据列表项）是我9月初写的文章，当时市场每天都在下跌，极惨。内心里焦虑不安，不知前路在哪？市场是否会跌破2月5日2635点低点，继续跌破2500、2400整数关口，盘面上看，明显是单边下跌市场。内心里认为熊市已经到底部区域，随时可能反弹，但指数和你账户里减少的钱提醒你，是亏损是负数，你的认知可能是错的。
一、唉，都是在治病救己
正在这个背景下，因为一契机开始研究吴清上任以来的政策。哈，不过这个契机与股票无关。主要是我那段情绪上抑郁和痛苦、精神上的压力和自我否定，很容易表现出来。我读商学院的一个同学是中医研究爱好者，非典型无行医资格老专家，专业背景里当过银行高管做过上市公司董秘副总裁。他鉴于我的情况给开个药方。让我尝试开始写点文章转移我的注意力，释放我思考的聚焦点。
本身我对码字这个工作就不畏惧，很多年前也出版过几本算是中庸但无害的书（哈哈），内容方向涉及互联网、财经投资、企业管理、商业模式等领域。理论上我是喜欢码字这个活，自由表达并在一定程度上能说出自己的观点和批评。只不过后来因为不断在互联网里创业折腾，丢掉了写字的本能。
于是，从8月29开始，跨度20年时间开始写字。写的第一篇文章比较幼稚，哈哈。《市场底到了吗？还是新一波的下跌中继？》。当时状态只想讨论市场发生了什么？会怎样？从来没有想过为什么？
9月2号因为两船合并停牌事件，自然而然带动我回到2014那个光辉岁月，想起鲜衣怒马，想起对酒当歌。所以就写了《中国船舶合并事件分析及保密、大跌、利好、市场公平的探讨》一文。
因为持仓里有中国船舶，后续就准备研究一下相关资料，分析下两船未来的股价是否会14年的两车一样大涨。更大的幻想是想分析一下两船合并能否复制两车当年参与并加持的1415牛市。原计划写个4000字以内的东西。给团队和朋友们作个参考。但在尝试下结论的过程中，却发现需要更多更强力的论据来支撑结论的稳定性；
码字过程中，才发现这是个巨量的工程。要分析十年之间的经济数据、宏观政策、微观利率、M2等系列基本资料。而要保证论据的准确性，就必须要覆盖足够多静态的历史数据。
没有办法，只能不断的丰富数据，导致文章字数越来越多，我也越写越郁闷。但结论稳定---需要论据支撑-----数据验证论据是个循环。必定要求更多的材料。所以，后来就搞出将近5万字的以两船为切入口，分析未来A股走长牛的机会。
从9月2日边查资料边写，两个同事也按我的思路帮我整理相关资料。写了7天多时间，可以算是全情投入。除了一个下午被老朋友拉去打德州扑克给他们送钱外，其余时间都放在码字上。11日写完，12日修改完。后续因为资料不全，一直补充，到9月19日才开始发第一篇文章。因为太长，现阶段阅读习惯又都是视频时代，阅读量不高转发的很少点赞的更是没有（呵呵，不是文章的问题）！但负责任的说，如果想在市场博弈，参考价值给足。
这三篇文章如下（准备假期在栏目里发出，字多，怕大家没时间看）
第一部：借鉴两车光辉岁月，探讨两船对当下市场的影响及未来演变
探讨两车两船的所处时代的历史背景和合并的各种要素；分析两个时代的各种影响市场的数据和1415年牛市的成因及演变过程。
第二部：找病根敢开刀，看指数疗效
探讨管理层在退市制度、再融资制度、投资者赔偿制度、分红减持等制度上进行的改革和实践，通过邻国（美印日）市场结果分析，来证明管理层正在进行的制度改革的必要性，通过数据结果来观察管理层渐进式改革的积极意义。
第三部：你可以期待的牛市吗：制度牛~经济牛~国运牛！
通过文章一二部分的分析导入结论部分，在详细分析管理层的实践数据后，结合第二部文章里分析隔壁老美老印们成为牛市的基础条件，得出以上的三牛上山爬坡的期待式结论。（当时确实不敢用肯定句）
二、菩萨畏因，凡人敬果。群体不善推理，却又急于行动！
说回正题，得出两个积极的结论：
第一个发现：市场让投资者普遍亏损的原因是基础制度有问题；不是经济周期，也不是股票周期，更不是投资者们的能力问题，技术不好，水平不高。顶层建筑出问题，个人再英武也只是早死晚死的结果。偶有漏网之人，那都是烧了高香，九世行善积德之家馈赠的福报。
所以，兄弟们，包括我在内，不是我们不行，是它不行。哈哈，这个理由是可以和老婆光明正大反复说的。
对看我文章的兄弟们，许个小小小愿吧，未来我写文章的重点，会多聚焦在市场的制度上，提意见、挑毛病、找问题，如果能有靠谱的制度解决方案我也会提出。后一点因为专业度所限，不敢轻易的瞎建议，咱的原则是帮小小小的忙绝不添乱。
当然，批评也会有，尽量把握尺度，妥协和融通咱也会点。但如果就是发不出来或者是被封禁我也没有办法。我会尽力在贡献建议呵护市场又保护自己账号中做平衡。哈，最新通知就是今日头条昨天晚上把我的发文账号给封了，也不知道犯了哪个禁条。哪天我偷懒不想写了，我也尽量用这个理由来解释！这样彼此都会心安！
当然，其他类型的文章我也会写，起码现阶段被压抑二十余年的创作欲望如此炽烈，写一篇就少付一颗治病的药钱。
第二个发现，写文章后抑郁 恐惧的精神症状好多了，疗效惊人。起码三五年连续不间断的吃药过程停止，不用再吃那个白色小药丸了。我总结的原因是，写作过程把我的痛苦、压抑、愤怒等很多负面情绪，都转移到新目标上，用这个目标来承载精神内耗和自我折磨，拿这个目标来宣泄个体的不满、否定、愤怒等情感。目标大家也都知道，A股市场！哈！而且此目标极端坚挺脸皮够厚，兼之内心极为强大。
推荐其他抑郁症患者也试试！不一定写文章，找你喜欢的事物，或者愤怒的目标，尝试：干一下！
正是在这个背景下，开始分析美国、印度长期、日本（三年）走牛的原因，才有上文提到的系列制度分析。包括退市、上市审核、再融资、投资者赔偿等奠基型制度。
做功课后才发现，新管理层上任以来的一系列措施和执行，找准了市场的病根，并且开始用药，严重的直接上刀做手术。可以结论式的说，在9月24之前，管理层实际已经用行动和数据证明高层，对资本的定位、重要性有深刻的认知，并发生了巨大而坚定的转变，即必须要搞好资本市场。并通过十任CEO里唯一有证券经验的吴CEO所带领管理团队落实执行。
924连续四天出台一系列政策之后，投资者都能看到结果，这就更能看出监管层团队前期工作的可贵，因为这是基础。
现在看来，一切都是有预演的。这轮政策的转变起于去年7月高层提出的要活跃资本市场，提振投资者信心最高指示为标志。相信那个时间段，大佬们对于资本市场的判断已经形成共识。所以后来才有现任CEO的接任，才有今年自2月份开始将近70余份市场制度新修改新发布。本质上是以高层对资本市场新定位：即投资为本的市场定位，而不是原来的融资市场支持实体企业发展为核心。
只不过市场惯性一直下跌，加之经济低迷，再加上群体信心缺失。经济和股市都在缺少信心和信仰中不断下滑，才导致924之后的一次性爆发的政策核爆。因为换帅、改制度，解绑保险资金，中金大量买入ETF等这些手段对市场根本对市场没有起到什么大的作用。估计管理原来的打法是用市场标准手段提振市场信心，先搞两船合并，比如500ETF上市；再来大券商合并，鼓励国资并购。如果两船复牌不达预期，两家券商复牌再接着刺激。但，在经济形势和资本市场的现状面前，在普通民众的怀疑论悲观论面前，更高级别的决策直接下场 。所以才有924-927这四天的集中爆发。
以前和人聊天时，说过，认准干一件事成功概率极大。我们这种体制最适合发挥一心全力，这是典型的制度上的优越性，老美们是没有办法比的。比如北京的雾霾，伦敦用了四十年，我们用了几年？
菩萨畏因，凡人敬果。乌合之众里有句话：群体不善推理，却又急于行动！所以，我们看到924-927这四天出现的超预期的转身和政策，导致市场无比拥挤，股票好像不要钱式的被疯抢。
在一个长远的市场里想赚钱，最后凭的就是认知，以前咱认知不够，现在开始努力思考学习再提升。所以，把学到的认知分享给大家。
市场发生什么，大家已经了解！为什么发生？有些人知道！最初的转变是从哪里开始的？大多数人都忽略了。
下文提供的就是被你忽略的市场公开秘密。
2024年市场管理层工作中，多次提到证券市的逆周期调节的说法，调整供需关系，提出投资者为本的理念。在供给端控制新发公司数量；严格管理再融资等各种融资工具，控制市场流血的速度，坚定退市制度执行等。同时通过系列措施推进保险、证券等长期资金入市。
（一）数据证明管理层的监管思路和制度实践（注，9月10日左右写的文章）
某种程度上，投资者们应该给现任管理团队耐心和支持，毕竟才上任半年多，需要时间看到变化。都是投资者，都知道下跌那种焦虑和不安，都知道被抢钱是什么感受。但现在管理层正在施行的制度改革方向、实践的监管执行，呈现的数据结果。是能看到希望和未来的。
数据如下：
一是新股发行。截至9月10日，今年以来共有63家公司首发募资，平均每月7家，如果按此速度预估，全年估计控制在85家左右。2023年全年共有313家企业通过IPO上市，2022年则是427家。
二是募资总额上。截至9月10日，累计募资金额达421.33亿元，单家公司平均募集资金6.69亿元。全年还有不到4个月的时间，按前述数据推算，今年新发上市总数不会超过85家公司，按6.69亿平均募资算，2024年全年募资额是预估为568.65亿，不会超过600亿。2023年IPO合计募资的金额是3565.39亿元，2022年是5868.86亿元。
三是再融资。今年的再融资项目数量仅为去年同期的31.87%，再融资项目规模合计为819.06亿元，同比减少79.86%。2023年再融资数据是5649亿。相比前九年，2023年的再融资数额是十年里最少的一年。
今年再融资市场的一个显著特点是，仅有41家上市公司获得了审批，尤其是对存在破发、破净、经营业绩持续亏损等情况的上市公司进行了适当的融资限制。
（可参考：再融资）
四是退市的变化。同期退市47家上市59家。9月1日，中国上市公司协会发布2024年半年度经营业绩报告。报告显示，截至8月31日，今年以来新增首发上市公司59家，累计退市公司47家。暂时的净退市比还是正值为12家（新上市）。
参考前文提到的2014年-2023年的净上市数据，前9年净上市数量是2754只，平均一年上市306家。退市方面，同期共退市126家，9年平均净退市为14家。已经是巨大的进步了。
（以上1、2、4章节可参考《贫穷的本质VS熊市的根源》）。
五是分红减持新规后市场跃升的分红数据：
上市公司2023年度现金分红达到2.2万亿元，创历史新高（年报披露后）。截至今年8月底，上市公司实施或宣告中期利润分配（含一季报和半年报）663家次，金额共计5337亿元，同比分别增长290%、157.1%。是不是创同期历史新高不知道，但这个数据背后隐藏的监管目的和监管结果应该是增幅将近3倍实现了。
六是对市场的监管处罚力度。2023年监管层对市场主体的违规违法行为的罚金是63亿，今年8月中旬，就已经超过了去年全年，共85亿。
上面列出的六类重要统计数据，是我们可以看到的变化！数据结果是可喜、可期待的。结合上面的制度设计和相关修改，有理由相信，经过一段时间的管理者实践，投资者会看到有效的市场进步及改变。基础打得越牢，牛市就越有希望！
（可参考让投资者先拿钱--探讨建立A股版投资者赔偿先行赔付基金一文）。
（二）数据变化说明逆周期调节的结果
可喜的是今年已经在上市和退市的绝对值上出现了振奋人心的大幅变化，（前九年平均每年上市为306家，净上市接近300家）。净退市比相信到2024年年底数据会更好。数据良性变化就是好现象！最近6个月管理层制度的修订改变，让投资者看到希望；强势的执行效率和可见的执行结果让投资者看到决心；正在减少的新股发行、逐渐增加的退市案例，证明了管理层的正确实践结果。
所以，虽然市场最近还是不断在跌，但希望这个文章能给您一点暖意，能给彼此一些期待的动力.....（那几天市场是跌跌不休）
以上的两个大命题里，振兴股市高层形成共识，管理层找到病根精准手术，推动和坚定执行退市、再融资严格监管，严格按市场表现、业绩指标监管股东减持，一切都是向着最好的方向发展，但为什么市场就是跌跌不休呢？甚至连企稳见底的迹象都看不到？
回答以上问题，就引发了下面要讨论的，证券市场是有独特自属性涨跌周期。
作者：老吉同学
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