我们见证了历史。
9月24日-10月8日，6个交易日，上证指数累计上涨27%。速度之快，涨幅之大，令投资者惊呆，“快牛”呼之欲出。
但是，10月9日开始，满怀希望的投资者被泼了一头冷水，10.9-10.15日，大盘累计回调超8%。10月16日，大盘勉强收红。
我们今天来看看，历史上的牛市初期，都经历了怎样的回撤？或可以指导我们的一些决策。
【A股历史上的快牛】
回顾上证指数30多年历史，这种初期20个交易日内累计涨幅超20%、并且A股之后还能形成可持续性较好上涨、而非短期反弹的情况，也就是我们说的“牛市“，一共出现过5次，分别出现在1999年、2005年、2008年、2014年、2019年。
在这5次牛市中，A股上涨时间均较为持久，最短为205天，最长为777天。A股上涨幅度均较大，上证指数最低涨幅49%，最大涨幅为464%。
【牛市初期的回撤】
牛市初期，往往会迎来暴力上涨，持续时间也较为持久。但同时，初期暴力上涨之后，也会迎来一定的回撤。
1999年这一轮回撤时间最长、回撤幅度最大，有点大幅偏离其他4次牛市呈现的总体情况。2005、2008、2014、2019这4轮牛市中，回撤时间在9天-46天不等，回撤幅度在9%-14%之间，平均回撤时间为20天，平均回撤幅度为11%。
那么，本轮反弹开启以来，10.9-10.15日调整阶段，7日之内回撤8%，仍然属于比较正常的情况，无论是时间还是幅度，还低于平均水平（20天，11%）。按照历史情况，不排除大盘继续震荡调整。
对于被套的投资者来说，也不要太悲观、急着割肉。历史上历次回撤结束之后，A股无论是上涨时间，还是上涨幅度均很可观。因此，牛市初期的回撤，如果被套，也不要慌张。
【辅助判断：成交额明显缩量】
除了回撤幅度和历史相比还有差距之外，成交额也释放出不太乐观的信号。10月9日3.48万亿天量成交额以来，大盘有明显缩量趋势。昨日，A股成交额首次跌破1.5万亿元，自巅峰时期已经缩量60%！
之前，我们在《以史为鉴，天量成交后大盘短期表现如何？》中提到，如果快速缩量且赚钱效应明显下降，则可以将浮盈的部分适当止盈，持币观望或做做轮动。
【结论】
早在5月份，我们就在《回忆10年前的政策潮》中提到，2014-2015年的牛市经验是：房地产政策 棚改政策作为前菜，促成行情的酝酿；有效的降息 降准作为主菜，促成行情的爆发。今年以来，无论是房地产政策，还是货币政策，均力度空前，为牛市的形成提供了较好的政策土壤，如果后续政策继续超预期、宏观经济数据回暖，行情有望继续走强。
但牛市并不是一帆风顺，也会伴随一定的回撤，行情在绝望中诞生，在迟疑中走远。从历史数据看，当前A股面临的回撤，无论是调整时间，还是调整幅度，没有到达历史平均水平，叠加昨日成交额大幅缩量的现状，大盘短期之内大概率会继续震荡调整。如果目前账户有浮盈，可以先落袋为安，等到调整充分、成交额继续放量之后再接回来，这是比较稳妥的做法。
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#鸿蒙概念继续狂飙，投资机会怎么抓？#
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