特朗普胜选后，他的孤立主义（以本国为中心的）政策主张，被市场预计会推高美国国内通胀，从而导致美联储降息空间减少，或者暂缓降息。这样的市场预期从前两日美债收益率冲高中可见一斑。
美国降息空间减少，意味着未来美国与我国的无风险利率或将维持较大利差，资金逐利将流入利率更高的国家，不利于我国货币政策展开拳脚。
但是，北京时间11月8日凌晨，在特朗普胜选后的第二天，美联储依然宣布降息25个基点！本次降息虽在情理之中，但由于特朗普的胜选，也存在暂缓降息的可能，因此本次降息是在关键时刻再次向市场强调了美联储决策的独立性，给市场吃下一粒定心丸。十年期美债收益率当日应声大幅回落11 bp，至4.31%（数据来源：Choice，截至2024.11.8）。
美联储决策大概率将继续保持独立性
美联储主席鲍威尔在北京时间11月8日凌晨的例行新闻发布会上，避免了对大选发表任何直接评论，保持独立于政治之外。并表示，在短期内，选举不会对美联储决策产生影响。美联储不会去猜测或假设未来将会发生什么。政府和国会的行动可能会随着时间的推移影响经济，美联储将以经济数据为指导。
特朗普在2018年首次担任总统期间，对鲍威尔及其同事颇有批评，认为其放松货币政策的速度不够快，阻碍美国经济繁荣。对此鲍威尔非常直接地回答，他不会辞职，总统“依法无权”罢免美联储主席。鲍威尔或将一直任满剩余任期，任期将于2026年5月结束。
美国降息步伐或仍将持续，12月份可能再降25个基点
美联储的持续降息将为未来的A股腾挪更大的上涨空间。
鲍威尔在发布会上再次明确表示，他全部专注于每月监测数据以确定未来路径，他表示不排除或确认12月降息的可能性。分析机构预测，在 9月份首次降息50个基点后，如果通胀数据沿着当前趋势下降，今年内或还需要继续降息50个基点，那么除去11月8日的本次25个基点，12月份还有25个基点的空间。
此外，虽然特朗普胜选，但距离正式上任还有数月，正式的总统宣誓就职时间是2025年1月20日，因此他的政策主张至少也将在明年1月末后才开始对通胀产生影响。中间的这数月还将进行各州认证选举结果，以及选举人团二次投票这些流程。
最后，以史为鉴，看过去35年，美联储五次降息周期，解决的问题都不一样。相比较而言，美联储本次降息，更类似预防式降息，与1990-1992年，1995-1998年，2019-2020年开始阶段的目的比较接近（注1）。可见降息周期启动后，通常持续1-2年，本次降息周期从9月开始，或仍将在未来持续一段时间。
降息的首要受益风格——成长风格
降息为何利好成长，我们在《为什么当下要关注成长风格？》中已有分析。本次在昨天凌晨美联储宣传降息后，今天成长也如期领涨市场，盘中中信成长风格指数涨逾1.2%（数据来源：Choice，截至2024.11.8上午收盘，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。股市有风险，投资须谨慎）。
成长可定位为冲锋陷阵，价值可定位为防守。
当下，鉴于特朗普上台后可能对中国产生的影响具有不确定性，也可同步关注大盘价值风格。在持仓配置中，大盘价值是一批经营稳定、分红慷慨的高胜率龙头股，在震荡市中防御韧性强，和成长风格共同持有，有助于投资者平滑穿越市场周期。
$博道大盘成长股票C(OTCFUND|022004)$
$博道大盘价值股票C(OTCFUND|021916)$
$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
#年内第二次！美联储宣布降息25个基点#
注1：参考资料：华兴证券，《知新观点：美联储系列--过去35年美国的降息周期》，2024-09-02。
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