1、算上九月底的几个交易日，过去一个月A股市场人声鼎沸，十分火热，背后的驱动逻辑并不复杂，即在政策刺激与局部赚钱效应轮动的多重共振之下，成交量和波动率大幅提升，市场的新线索和旧主题不断被强化，尽管仍然存在很多分歧，但谁也不想错过这个时间窗口，因此拥抱“暧昧期”、“朦胧美”。网上很多评论说，在这个阶段，新进资金比存量资金更容易赚钱，看图比看基本面更容易赚钱，讲概念比讲业绩更容易赚钱，这是股民的直观感受，也确实符合这个阶段的典型特征。职业投资者在任何时候都保持“理性、中性、客观”是必要的，但过分强调便显得矫情。因此，虽然我们无法判断牛市何时来，但多一些牛市思维总是没错的，毕竟“悲观者正确，乐观者赚钱”。
2、每轮牛市，背景不同、形态各异，但都离不开“政策、资本、产业”三者的良性互动。政策分宏观、行业、市场三个方面，资本比较预期收益率，产业要看自身的发展周期阶段和潜在动能。实话实说，目前这三方面都没有进入价值兑现期，市场更多的是反映人们心态的改变。但是，积跬步方至千里，积小流终成江海，许多客观背景条件的积极变化是值得注意的。比如，美联储降息正式开启，虽然全球“套息交易”还在继续，但资本不得不考虑未来的配置需求，而中国资产明显低估，长期配置价值凸显；今年是“选举大年”，随着美国大选落地，市场博弈减弱，逐步聚焦未来全球价值链的演变，特别是中国企业如何参与全球财富分配；而国内经济在各种数据上还有很大压力，预期持续悲观，政策上的发力是必然会发生的。不断壮大的“耐心资本”不会在“谁当美国总统”这件事上劳神费思，只会陪伴优秀的中国企业不断成长。
3、货币和财政的调节空间依然很大，要相信“相信的力量”。过去一个月，货币政策方面，对资本市场影响最大的有两个：一是“央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段”；二是“央行创设证券、基金、保险公司互换便利”，初期5000亿，视情可进一步扩大操作规模。可以这样理解：资本市场的信用扩张机制有了，底部有支撑，牛市有空间。下一步看财政，10月份市场的预期点就主要在这里，政治局、发改委、财政部的会议因此成为关注焦点。财政发力过去经常是“铁、公、基”；到居民端，通常是家电下乡、汽车以旧换新；另外，还包括设备更新这种。但是高质量发展阶段，更需要藏富于民，也就是说过去的手段的效用不一定够，或许应该在直接消费刺激、养老、医疗、生育、教育等方面下功夫，我们看到顶层设计也确实是这样的思路，那么接下来就等待进一步的政策和力度了。
4、下一轮牛市的逻辑是什么。一轮牛市，需要资本去结合产业，在共振点上不断强化迭代、相互促进。所以首先需要明白资金何来，05-07的牛市，增量资金中，外资扮演重要角色；13-15的牛市，表外资产衍生出资产收益率，最后形成的杠杆机制催动了行情的疯狂；19-21的行情，是公募基金的大时代，净值增长和申购量增加相互辉映，龙头白马的估值到了前所未有的高度。未来牛市的增量资金来自哪里？本ID认为可能是“被动基金+外资+借贷便利”，现在已经看出了一些苗头。所以，要问牛市的逻辑是什么，主线是什么，答案就藏在不同资金背后的行为诉求上。可能的答案是：“时代新兴”或“类垄断”性的领域（新景气度）、能够定义行业标准（新龙头）、预期市值能达到所属行业前20%（新指数成分）、能够产生足够的股东回报（保值增值）；这样的标的有望产生长期收益。
5、A股能否成为居民的一个长期收益资产？当说到中美日三国值钱的东西，一般说法是美国的股票、日本的债券、中国的房子。作为信用载体，在将来“房子”会不会被“股票”替代？有一天当说到中国的时候，会不会是“中国的股票”？本ID认为，在高质量发展的时代背景下，“股票”有望替代“房子”成为居民财富的第一选择。因为，经过多年的发展，A股上市公司的质量和体量已经发生了翻天覆地的变化，A股的文化未来也将从“融资占主导”转向“投资占主导”，上市公司的成长模式也将从“外延驱动”转向“内生驱动”，更重要的是高层对股市的态度发生了变化。A股市场在国民经济中的定位问题是一个历史性的大命题，如果这个判断未来验证成立，股市的地位发生了重大改变，那么现在或许才真的是我们这代人的人生起点。选股不如选时，好好准备，迎接未来，须知人生难有几回搏。
相关产品：
$诺安精选价值混合A(OTCFUND|001900)$
$诺安精选价值混合C(OTCFUND|022150)$
A+H股创新药
#A股巨量调整，什么信号？如何应对？# #10万亿来了！地方化债压力将大大减轻# #信创产业新一轮机遇涌现，如何掘金？#
本文作者可以追加内容哦 !
