市场刚刚为排队期间完成“三类股东”清理感到兴奋，今天就被发审委泼了瓢凉水。
今日（10月25日），两家新三板拟创业板IPO企业——博拉网络（834484.OC）、奥飞数据（832745.OC）同时上会，结果出炉，两家企业双双被暂缓表决！
这是新三板企业IPO首次出现两家企业同时上会，同时被暂缓表决，这两家企业都曾含有“三类股东”，一个是在排队期间清理完毕，一个是在辅导期间清理完毕，但即使是清理完毕，今日上会还是被暂缓表决，让市场兴奋的“排队期间摘牌，通过工商过户清理‘三类股东’”这个巧妙的方法看来并不被发审委看好。
而昨天春晓君报道的不摘牌不公开交易完成“三类股东”的清理的指南针，未来上会更加前途未卜了。
从首发申请获受理到今天被暂缓，博拉网络已经历时544天，奥飞数据用时299天。从隐性条件“扣非后净利润3000万”来看，两家企业均有年度未能满足该要求。
博拉网络2014年扣非后净利润2283万元，而奥飞数据则在2014年、2015年扣非后净利润分别为387万元和2663万元。
此次被暂缓表决，除了“三类股东”问题，业绩可能也充当了“拦路虎”。
博拉网络排队期间清理三类股东 IPO进程提速仍被暂缓
博拉网络IPO申请在2016年4月29日就已经获受理，但因为带着两家“三类股东”排队，让博拉网络直到今年8月2日才获证监会的预披露更新，但第二天即被证监会撤下。直到10月9日，才重新获预披露更新。
在两次预披露更新期间，博拉网络为清理两家“三类股东”，做了一系列动作。其中包括摘牌和完成股权转让。
9月18日，博拉网络正式摘牌，从而得以规避新三板非交易性过户制度不完善的问题，只需通过工商局备案即可完成股权过户。公开资料显示，其原股东之间在9月18日发生了两起股份转让行为：
勤晟泓鹏价值证券投资基金将所持有的 190 万股公司股份转让给重庆龙商股权投资管理有限公司；联合基金 1 号新三板基金将所持有的50万股发行人股份转让给尤启明。
但就算是这样，今日上会仍被发审委暂缓表决。未来能否重新上会并获通过，目前仍是未知数。
公开资料显示，博拉网络主营为企业级客户提供互联网商业应用及转型升级所需的解决方案，并在此基础上为客户提供数字营销、电子商务、在线客户关系管理等商业运营服务。
2017年上半年，博拉网络营收7883万元，同比增长23.35%；扣非后净利润1556万元，同比增长55.91%；2014年-2016年，博拉网络营收分别为7721万元、1.16亿元和1.60亿元；扣非后净利润分别为2283万元、3067万元和3629万元。
奥飞数据：进入辅导期2个月清理3个契约型基金
奥飞数据2015年7月15日挂牌新三板，主营业务为为客户提供互联网数据中心(IDC)业务及其增值服务。2016年6月17日开始接受民生证券的IPO辅导，2016年12月30日首发申请创业板上市获证监会受理开始排队。
2016年8月开始，奥飞数据开始清理“三类股东”。公开资料显示，奥飞数据曾存在过3个契约型股东，分别为：
深圳踊跃资本投资企业（有限合伙）——踊跃成长1号新三板投资基金，持有奥飞数据214万股，占比4.37%，清理前位列第三大股东；
广东金睿和投资管理有限公司——金睿和新三板混合策略3 号，持有奥飞数据120万股，占比2.45%，清理前位列第8大股东；
广东新风口投资有限公司——新风口定增一号基金，持有奥飞数据75.7万股，占比1.55%，清理前在10大股东之外；
三个契约型股东合计持有409.7万股，占奥飞数据当时总股本的8.37%。目前是已知的已经清理“三类股东”的新三板拟IPO企业中占比最多的一家。
与博拉网络的“内部无关联关系股东间的转让”不同的是，奥飞数据清理的方法是由契约型私募股权基金将股份转让给相同结构的合伙企业或直接转让予自然人，也就是真正的“换马甲”，间接持股的投资人只是换一个合伙企业间接持有奥飞数据的股份，或者直接由契约型基金的自然投资人接手，由间接变成直接持股。
奥飞数据此次“换马甲”前后用时2个月时间，进行了11次股权转让，最终完成清理。
此外，奥飞数据虽然有两年扣非后净利润未能达到“3000万”，但其业绩增长惊人。
2014年，公司营收7076万元，扣非后净利润仅387万元，2015年开始营收净利润均翻倍增长。2015年-2017年上半年，公司分别营收1.6亿元、2.98亿元、1.83亿元，实现扣费后净利润2663万元、5154万元、3197万元。
文 / 慧慧 秋羽
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