近期，华润元大润禧39个月定期开放债券型证券投资基金发行中~
上期说到润禧39个月定开债基的特点有估值优势、平滑净值波动、提升客户体验等，本期润小喵为您解读以上特点如何体现~
关于摊余成本法估值
润小喵：即估值对象以买入成本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销，确认利息收入并评估减值准备。
投资者阿华：不太理解。。。
润小喵：为了更形象的说明什么是摊余成本法估值，首先要了解两种估值方法：市值法和摊余成本法
市值法就是根据持有债券的市值来进行估值，如果债券在市场上价格大涨，投资这只债券的基金净值也会跟着大涨，如果债券在市场上价格下跌，基金净值也会跟着下跌：
市值法能够准确地反应基金的当前市场价值，但短时间可能面临的较大价格波动，一些风险厌恶型的投资者的心电图可能会跟着基金的净值一起波动……
摊余成本法相对来说比较“佛系”：
如果是摊余成本法货币基金，该基金平价买入一只债券，则票息收益除以365天平分后以份额形式返还给持有人。所以无论该基金所投资的债券在市场上价格大涨还是大跌，基金净值几乎不受影响，每天还有按天平分的收益，如果看基金净值像这样：
投资者阿华：那这只货币基金的净值这样的话，岂不是连上涨机会都没有了？
润小喵：NO！！！货币基金收益会以份额形式返还给持有人。
以上是以货币基金举的栗子
若一只使用“摊余成本法”进行估值的基金买入债券，并持有其至到期，且此只债券到期顺利兑付本息的话，那么在债券到期日之前，购买这只债券而获得的每日的收益率是可以预期的固定的值。这种估值方法，反映到基金产品的净值上，主要体现为净值波动极小、回撤风险相对较小等。
来感受一下投资回报用两种方法估值较为直观的体验：
某只基金以1000元的单价买了一年期利率为N%的债券，估值时便将这N%平摊到每一天，也就是：N%*买入金额/365天，每日收益相对稳定。平滑净值波动的优势一目了然，大大提升了投资者的体验感。
上期还说到：摊余成本法定开债在承接货币基金和符合资管新规时代下的理财产品具有一定优势，具体如何表现的呢？
摊余成本法定开债基PK货币基金
投资范围丰富
组合久期配置相对较长
根据流动性补充原则，收益相对较高
摊余成本法定开债基PK普通债基
净值走势更平稳
回撤相对风险较小
符合谨慎型及以上风险承受能力的投资者
来和润小喵一起更心平气和地面对市场波动，提升投资体验吧！
风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司的具体投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金投资有风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，请谨慎选择。投资人应当认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。
- 华润元大润禧39个月定开债A(009889)
- 华润元大润禧39个月定开债C(009890)
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