昨日北上资金先卖后买，A股陷入震荡，低估掉渣的银行整体下跌2.21%，地产紧随其后……代表新兴产业的光伏和新能源汽车走强，昨日分别上涨1.24%和1.09%。虽然震荡市很难受，但是也提供了低位加仓的机会，想想也不用太悲观。
有人问有啥利空没，其实真的没啥大利空。
昨日公布的出口数据显示，我国11月份的出口同比增长21%，与业界预测高了近一倍。换句话说，我国现在挣外国人钱的速度比预期多一倍，经济正在超预期恢复。如果一定要找利空，那就是各类资源期货价格暴涨，市场有加息预期。但是加息期间，银行和保险往往受益啊……不想了，跌多了我继续拿出必杀技——买！买！！买！！！
昨日中证转债下跌0.21%，但是转债均价上涨0.06%。基少上一次推荐的上机转债（113586）大涨13.27%，又卖早啦……不过周末选的几只表现尚可【仅供参考，不保证盈利】，算尝一点汤味吧：
12月8日可转债打新
1.永冠转债，申购代码754681，交易代码113612，AA-，黄金级，建议顶格申购。
2.超声转债，申购代码070823，交易代码127026，AA，质地一般，建议顶格申购。
12月10日可转债打新——财通转债（类黄金级）
财通转债，申购代码783108，交易代码113043。
整体评价：类黄金级，按当前情况预计每签可以盈利230元，大肉！
基本信息：AAA，6年期，转股溢价1.14%，每张持有到期本息为110.2元（税后本息为108.16元）。发行规模38亿元，每股配售1.058元，最低946股可确保中一签，股权登记日为12月9日。
+正股财通证券（601108），证券行业，主营业务为证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、证券信用业务以及研究业务。公司主要服务包括代理买卖业务、承销与保荐业务、新三板业务、其他财务顾问业务、集合资产管理业务、定向资产管理业务、专项资产管理业务、公募基金业务、证券自营业务、融资融券业务、股权质押回购、约定购回业务、期货业务、境外证券业务、研究业务。
2020年半年度，资产管理业务占营收的25.82%，毛利率25.63%；财富管理业务占营收的23.56%，毛利率为39.97%；总部后台及其他占营收的19.29%，毛利率为13.17%；证券自营业务占营收的11.57%，毛利率为49.99%。
投资风险：
1.业绩周期性非常强。遇到熊市，证券整个行业的收入和利润均为大减，2018年底部阶段，不少券商公司千方百计辞退员工。2016年-2018年市场弱势阶段，公司的扣非净利润分别同比下降22.18%、16.18%和46.79%。但是牛气启动后，业绩增速也比较快，2019年和今年前三季度，该公司扣费利润同比增长134.13%和53.68%。
2.所处行业竞争激烈。特别是随着互联网券商的大举攻城略地，以及打造大券商的政策倾向，均对中小券商带来不利影响。
3.估值适中偏高，公司的市净率为2.17，处于61.03%的分位数，适中偏高。
4.短期涨幅偏大。今年低点以来累计上涨49.77%，短期涨幅偏大。
主要看点：
1.盈利能力偏好。公司2017年上市，2017年-2019年，加权ROE为7.49%，在券商中处于偏高水平。同期中信证券该指标为4.87%。
2.经营现金流偏好。公司历年经营现金流净额均为正数，9月末的现金余额为205.82亿元，整体处于较好水平。
3.负债率适中偏低。2020年9月末的负债率为67.15%，很多是客户保证金，在券商中处于适中偏低水平。例如三季度末中信证券的负债率为82.4%。
4.行业空间较大。目前我国直接融资占比尚在15%附近，基金和股票占居民的总资产不到20%，对比海外发达国家，均存在非常大的增长空间。特别是在国家鼓励创新、打破刚性兑付的情况下，资本市场的繁荣站到了新起点。
- 财通转债(113043)
- 永冠转债(113612)
- 超声转债(127026)
本文作者可以追加内容哦 !
