博时产业新动力后市观点和展望

博时产业新动力混合型基金（000936/005878）

——投资路上，我们常伴您左右

市场表现

近期市场出现调整，春节后三个工作日，A股主要指数——上证综指、沪深300、中小板指、创业板指分别下跌0.35%、3.62%、3.61%、8.06%。按申万一级行业来看，其中食品饮料、电气设备跌幅分别为9.43%、5.92%（数据来源：Wind，时间段为2021.2.18-2021.2.22）。

基金表现及原因分析

受此影响，我们的博时产业新动力混合型基金净值近期也出现调整。基金4季报显示，其前十大重仓股中，有5只个股所在的行业均出现回调。

博时产业新动力混合型基金2020年四季度末前十大重仓股

数据来源：基金4季报、Wind，截至2020年12月31日。风险提示：以上展示个股仅为基金4季度末前十大重仓股的展示，不作为任何投资参考或者投资建议，基金的最新持仓较4季度末可能有调整。基金有风险，投资需谨慎。

基金经理后市观点及投资思路

后市观点：

国内经济基本面趋势向上，经济动能仍在出口和制造业，国内制造业基本面较强，海外复工和消费会受疫情短期扰动，国内投资需求方向向下。流动性边际收紧，政策层面有序退出，短期利率中枢上移后预计震荡，政策继续倾向制造业和小微企业，限制地产。市场整体估值处于历史中高位水平，政策退出，股市整体估值有收缩压力，投资者应降低收益预期。国际比较，中国A股仍具备全球吸引力，外资加配的方向未结束。整体看，A股投资机会从估值扩张更多走向盈利驱动。

投资思路：

我们长期看好产业升级和消费升级方向的优质龙头企业的投资机会。目前国内制造业基本面最优、具有全球竞争力的企业长期空间足够且绝对估值不高，是我们组合主要配置方向。主要看好方向为：优势制造业（化工、机械、电子）、新材料、新能源、高端消费品、医药等以及港股上市的互联网经济等优势板块。组合采取行业均衡、精选个股、成长为主的策略，力争实现净值长期稳健增长。

基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。