整体市场回顾
2月主要股指涨跌幅
上证综指：0.75% 深证成指：-2.12% 创业板指：-6.86%
数据来源：wind，区间：2021.2.1—2021.2.26
l 2月市场先扬后抑，上证指数整体微涨，创业板指大幅调整。分阶段看，春节前夕市场情绪较高，叠加外围股市走强，A股市场上行；节后由于流动性宽松预期有所下降、美债利率上行、香港印花税上调等多重因素叠加，A股快速回调。
l 从行业来看，A股内部分化较大，顺周期行业表现更为强势，如房地产、钢铁、休闲服务等，电子、传媒、食品饮料等行业涨幅靠后。
债市速读
2 月，债券市场震荡下行。全月来看，上半月，央行资金投放力度不及预期，市场紧张情绪蔓延，债市整体下跌；下半月，资金面紧平衡，叠加社融数据超预期，债市维持熊陡行情。二季度或将面临债券供给压力+通胀快速上行+海外经济复苏等压力，货币政策难以放松，对应货币利率或仍有小幅上行空间。利率债方面，债市继续窄幅震荡，建议关注两会政策基调和财政力度。（来源：海通证券）
市场展望：关注优质资产布局机会
长信基金权益投资部认为：短期来看，市场总体或呈存在结构性机会的震荡行情，出现系统风险概率不大。
宏观环境来看：
我们在之前的月报中提到就国内流动性而言，宏观杠杆率下降已经不是预期而是事实，核心是观察幅度和经济数据的变化状况。A股市场仍然需要担心阶段性的扰动因素，在经济回归正常的过程之中，货币政策也将逐步回归正常化，若市场阶段性担心货币政策快速收紧，可能会给市场带来一定压力。二季度开始的通胀压力或许将是触发流动性进一步收紧担忧的因素之一。
海外市场来看：
从海外情况看，随着疫苗接种逐渐得到控制经济复苏预期提升。同时大宗商品暴涨，美国十年期债利率快速攀升流动性收紧预渐强，全年风险偏好或可能下降。
配置上来看：
国内权益市场经过一段时间的剧烈调整，核心还是回到企业盈利和估值上，我们相信企业的盈利增长能够通过时间来修复估值，而股价的调整本身就是估值修复最好的方式。在这个期间去做各种风格切换可能并不是一个好的选择。
展望未来，我们比较关注两个方向，一个方向是产品价格上行带来盈利提升的顺周期品种，在全球经济持续复苏的周期中，包括有色、化工等全球经济顺周期品种值得重点关注。成长股方向我们重点关注“十四五”期间行业面临大幅扩容的行业投资机会，这些投资机会围绕着自主、自强、自循环等多个领域方向。其中自主主要包括半导体、云计算、信息安全等领域，自强主要包含军工、新能源等方向，自循环我们更关注免税、新零售、医疗服务等方向。
重点关注
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风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
长信稳健精选混合型证券投资基金、长信内需成长混合型证券投资基金、长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金投资范围包含港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金以契约型开放式运作，在持有期到期日前您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、长信内需成长混合型证券投资基金、长信稳健精选混合型证券投资基金、长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信稳健精选混合型证券投资基金、长信内需成长混合型证券投资基金、长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金均属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【http://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
- 长信内需成长混合A(519979)
- 长信稳健精选混合C(009607)
- 长信稳健均衡6个月持有期混合C(011106)
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