博时黄金市场解读及后市观点

国际金价上涨，基金净值回升

本周三，美联储释放鸽派信号安抚市场，将基准利率维持在0-0.25%区间不变，继续维持当前的购债水平。低利率降低了持有非收益性黄金的机会成本，叠加通货膨胀预期加剧，具有抗通胀属性的黄金更受投资者青睐，国际金价上涨。受益于金价的上涨，博时黄金ETF联接基金的净值也出现回升。

黄金短期或将迎来反弹

后市观点：

尽管美债收益率上行趋势不减，但金融市场的恐慌程度似乎已经大幅下降。前期美国财政部启动了新一轮规模为1200亿美元的国债拍卖，各期限债券标售情况良好，中标收益率稳定，未再出现之前出现的投标需求显著不足的情况，缓解了美债收益率快速上行的压力，对黄金的抛售冲动也有所收敛。

短期仍需关注美联储关于补充杠杆率（SLR）的豁免态度，基于美联储对于维持整体宽松的鸽派态度，骤然收紧SLR政策的概率较低，我们预计，后续长端实际利率将阶段性地改变当前单边上行的格局，黄金的短期反弹契机或将同步到来。

投资“小”贴士：

投资途中，有高峰，也有低谷，无论眼下是好是坏，都只是暂时的。朝着既定的目标，坚持下来，终会守得云开见月明。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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