昨日，市场虽然尾盘回升，但仍不能掩盖全下下跌的格局。而今日，指数继续弱化，上午震荡后迎来跳水，午后也再次走低，延续昨日下行的趋势。盘面上看，核心资产再度走低，宁德时代迎来破位。而周期股惨遭杀跌，钢铁、有色等悉数大跌。在几日横盘震荡之后，指数今跳空下行，大有新的探底趋势。那么后市怎么走呢？市场风格又会怎么变化呢？

基本面看，近期市场对于经济的持续复苏还是有顾忌的，这主要和全球很多央行政策转向有一定的关系。比如日本央行宣布取消6万亿日元的年度ETF购买目标、比如巴西等几个国家开始收紧流动性等。在复苏进行顺利之际，外部因素导致的流动性收紧也是不得已而为之的，但是对于经济复苏的担忧逐步明显。而全球这种趋势一旦蔓延，对于国内来说，其实也是有影响的。

当然，国内此前并没有过多的宽松，目前的经济复苏仍处于加速状态，所以影响并不是很明显。但是通胀预期升级，流动性边际收紧延续，经济复苏也进入了后半程。所以，顺周期行业理论仍在受益周期中，但对于此前涨幅比较大的，还是要留意阶段性的回撤风险。

总体看，市场风格并没有改变，依旧是经济复苏当中的周期受益趋势，但是经历此前的连续上行以及近期全球货币政策的转向担忧之下，还是要对周期行业的空间和持续性降低预期，毕竟次轮继续复苏和提振，周期行业的贡献已经不是历史那么大了。

对于市场，经济复苏以及流动性保持稳定之下，牛市行情依旧，只不过牛市进入到了后期。对于风险偏好较低的投资者，整体性的仓位还是需要谨慎。而对于风险偏适当的投资者，还可耐心等待牛市后期的重要机会，也就是说指数还有继续上行的空间，但很可能是部分板块以及结构性的行情。而短期，指数震荡中还有再次探底的可能，而一旦探底，或将迎来阶段性的低点，可重点关注。

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