一季报出炉！隐藏在“基金经理说”中的机会（上）

4月以来的15个交易日里（截至4月22日），上证指数7涨8跌。A股持续震荡，买基金的小伙伴也在迷茫期。

恰逢近日融通家2021年一季报出炉。在季报中，基金经理们分享了投资思路和后市看法。我们精选了6只热门基金的“基金经理说”，希望对大家有帮助。

注：以下基金经理观点均来自各基金2021年一季报。

01

融通行业景气 邹曦

20年投资老将掌舵

融通行业景气A表现

净值涨幅、同期业绩基准来源：该基金2021年1季报。排名数据来源：海通证券，截至2021/3/31。同类基金为：海通证券-主动混合开放型-偏股混合型。

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目前的市场状况属于“旧力已尽，新力未生”，市场正在寻找新的投资方向，投资主线从去年的流动性驱动估值提升转向盈利驱动，同时需要严格考察估值水平与盈利增长的匹配度。

预计中国经济将保持较强的复苏力度，尤其是以出口和制造业为代表的内生增长动力持续增强，将带来周期板块估值的提升，中国制造2.0将成为市场新的投资方向。

目前融通行业景气的组合以周期板块和科技板块为主，消费板块配置相对较低。周期板块以工程机械、重卡、消费建材、化工行业为主，科技板块以通用自动化、光伏行业为主，消费板块以旅游免税、酒店、医药行业为主。

整个组合突出中国制造与服务消费。

融通行业景气基金2021年一季度十大重仓股

截至日期：2021/3/31，重仓股数据来源于该基金2021年1季报，不代表基金当前持股，下同。

02

融通医疗保健基金 蒋秀蕾

坚持“白马+成长”

融通医疗保健A表现

涨幅、业绩比较基准数据来源：该基金2021年1季报；截至日期：2021/3/31。同类基金排名：海通证券-主动混合开放型-强股混合型。星级评价来源：海通证券；截至日期：2021/3/31。

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通过疫情特殊时期的检验，国内一些行业的产业地位是得到提升的，在未来的时间岁月是能走得出去的，是值得去长期投资和配置的，例如医药行业就是一个典型的产业地位提升的行业。

我们坚持“白马+成长”的核心投资策略，根据市场形势及时调整持仓结构，在2020年底的基础之上继续聚焦核心资产，增加了一些有业绩支撑的高景气度行业的中小市值公司个股。中长期看好带量采购政策给行业带来的集中度提升，以及国内人口老龄化给行业带来的未来发展空间，特别是此次疫情之后面临的医药产业地位提升。

目标为布局医药健康产业里的高景气度子行业，更多的选取未来空间大、受政策影响小的核心龙头资产，如创新药服务产业链、疫苗、创新药、创新医疗器械、医疗服务、高端消费品、连锁药店等。

融通医疗保健2021年一季度十大重仓股

03

融通健康产业 万民远

守正出奇，逆向投资

融通健康产业A表现

涨幅、业绩比较基准数据来源：该基金2021年1季报；截至日期：2021/3/31。同类基金排名：海通证券-主动混合开放型-灵活策略混合型。星级评价来源：海通证券；截至日期：2021/3/31。

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投资风格上坚持“守正出奇，逆向投资”，用绝对收益的理念做相对收益。

重点把握拐点型公司戴维斯双击机会，挖掘隐形龙头价值发现的机会。当下需放低预期收益，医药板块也总有结构性机会。

个股选择则坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，在企业经营阶段性低点布局，组合构建遵循产业趋势优先，成长与估值匹配，不追逐短期热点，提前预判，做孤独的“拐点型”价值发现者。

目前基金重点布局创新药及其产业链（受益于未来用药结构优化）、高端器械（受益于进口替代）、零售药店（受益于行业集中度提升及处方外流）及类消费（受益于消费升级）等高景气度资产。

融通健康产业2021年一季度十大重仓股