A股

5月25日，A股三大指数集体小幅高开，随后震荡上行，盘面上，医美概念、军工板块表现活跃，大金融股强势反攻；钢铁、煤炭概念遭遇回调。临近午盘，指数不断拉升，疫苗、生物制药表现活跃。午后，指数持续走强，涨幅不断扩大，白酒股强力拉涨，临近收盘，指数涨势有所收敛，最终三大指数全数收涨。总体来看，今日两市成交量突破一万亿，金融板块强势领涨，北向资金今日净买入217.23亿元。

截至收盘，沪指报3581.34点，涨2.40%，成交额为4722亿元（上一交易日成交额为3672亿元）；深成指报14846.45点，涨2.34%，成交额为5343亿元（上一交易日成交额为4751亿元）；创指报3227.36点，涨2.79%，成交额为1795亿元（上一交易日成交额为1618亿元）。

板块上，酒类、餐饮旅游、券商等板块涨幅居前。

恒仔叨叨：今日沪深两市小幅高开，随后在金融权重股的带动下持续拉升，最终大幅收涨。今日市场亮点颇多：沪指大涨2.40%，创下去年10月12日以来最大单日涨幅；北向资金净买入也达到217.23亿元，创下历史新高；此外，今日市场成交量也终于在阔别三个月后再次突破万亿，量价齐飞的表现使乐观情绪进一步迸发！随着风险偏好改善，指数或有继续向上突破的可能。

从技术上看，沪指回踩半年线获得支撑后强势拉升，已经顺利突破3500点，中期均线出现向上的拐点，长期均线走平。短期5、10日均线向上对股指形成支撑，今日量能明显放大同时回补了年初跳空缺口位置，后市或延续上行表现。

今日市场量能终获突破，在权重股的拉动下，指数迎来大涨。在期待指数继续突破的同时也需注意到，今日板块虽集体翻红，但内部仍有分化，也有相当数量的下跌个股，结构性行情仍存。短期建议关注近期跌幅较深的汽车、互联网、半导体等板块。中长期关注主线板块中优质龙头标的逢低布局的机会，建议关注科技、消费、医药、环保、新能源、军工等板块。

港股

5月25日，恒指早盘小幅高开后震荡拉升，随后恒指全日维持小幅拉升，最终收涨，恒生指数涨1.75%，报28910.86点；恒生国企指数涨1.42%，报10792.63点；恒生科技指数涨1.62%，报8004.37点。

全日大市成交1679亿港元，南向资金全日净买入78.59亿港元。

板块上，多元金融、家庭用品、耐用消费品等板块涨幅居前，商业、食品板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股高开高走，午后也跟随A股向上的步伐而扩大升幅，最终收涨。当前香港科技股正成为市场的焦点，资金连续南下流入增配港股，大多都锁定新经济科技公司。新经济科技企业对中国经济的影响力越来越大，也逐渐成为港股投资的亮点。春节后随着多重因素扰动，恒生科技指数出现较大回撤，但目前风险因素已有所释放，相信接下来港股将有更多向上空间。

在经济复苏的大背景下，上市企业的盈利能力和盈利增速均在持续改善，叠加中概股集中回归港股和大批新经济企业挂牌上市预期，因此从估值和汇率的角度来看，港股仍然具有突出的中长期配置价值。

由于当前内外仍有疫情、通胀等不确定因素的扰动，建议把握具有基本面且业绩确定性较高的优质标的机会。短期内由于印度疫情仍未获得有效控制，建议关注疫情控制相关标的；中长期仍建议关注新经济、云计算、科技、消费等标的。

债市

5月25日，国债期货窄幅震荡小幅收涨，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.04%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月25日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行2.3bp报2.194%，7天期上行9.8bp报2.254%，14天期上行0.7bp报2.317%，1个月期下行0.1bp报2.406%。

恒仔叨叨：昨日受税期暂时性扰动，资金面有所收敛，现券期货走弱，但整体市场情绪依旧乐观，今日债市便逐步消化了扰动因素，重拾涨势。目前市场没有更多的利空因素，相信伴随税期的过去，流动性会继续维持平稳状态。此外，由于监管对于大宗商品涨价大力管控，通胀预期或有所削弱，总体来说，即使短期内资金面受到扰动出现波动，但一旦波动平息，债市会延续向好趋势不变。

好“基”速递


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