医药接连调整？先别急！看完这篇再说..

时间迈入7月，上半年表现强势的医药赛道接连调整。面对震荡回调的医药板块，不少基民“心慌慌”。

一、为什么近期医药会迎来大幅调整？

1、自2019年开始，接近2年半的持续上涨行情，使得医疗板块整体估值过高，面临一定的调整压力，临近中报披露窗口期，市场对板块业绩超预期存在一定的观望情绪，需要业绩验证，提供后续的上涨动力；

2、推测可能与近期的集采政策、临床研究指导政策等外部因素有关。

3、我国疫苗接种率进一步提高，疫情影响逐渐下降。

综上来看，我们认为医药行业的投资逻辑主线没有改变，未来大概率还是A股市场值得关注的赛道之一。

二、当前医疗板块还能投资吗？

面对接连回调的医药板块，大家肯定会问，现在还能投资医疗吗？

这点我们在之前的也聊到过，投资路上，其实很少存在只涨不跌的市场或者只跌不涨的市场，都存在一定波动。回顾过去5年的上证指数，市场整体是震荡向上的走势，但期间还是经历了多轮回调，每一次小震荡都是对投资者人性的考验，每一次的回调或许是在给我们布局的机会。医药行业也是一样，在长期看好医药行业投资前景的基础上，当前的波动或许正是介入的时机。

三、如何看待医疗投资价值？

医药行业的投资基本面不变，中长期来看，行业发展趋势和逻辑依旧向好。

长期趋势向好的原因有以下几点：

第一，中国的人口结构在朝着老龄化发展，居民疾病谱的变化以及老年人特有的一些退行性疾病孕育着潜在的需求空间。

第二，科技创新推动医疗医药行业向上发展，随着创新技术的不断升级，医疗技术不断突破，行业处于向上发展的过程中。

第三，我国的工程师红利为医疗、CXO行业提供了充足的人才储备。

第四，消费升级趋势下，医疗保健消费支出的提升。国人在医疗卫生方面的支出日益增加，相关消费支出因为疫情催动有明显提高。

基金经理 赵梅玲

2021年7月8日

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