随着上半年结束，下半年怎么走，可能是许多人也是市场关注的焦点。
年初大家一致认为的今年的震荡行情，到底有没有机会，确实很难预测，但最近A股比较惨，A股就全线下跌来了个下马威。
难道在A股大幅震荡下，基金表现不好的情况下，没有其他可以选择的吗？
我觉得定增基金，可以成为关注的新动向。
通过定增投资优化组合结构、运用定增标的替换持仓股，以及推出定增量化对冲策略等，建立投资标的的安全边际。
一般股票定增，都是机构和极少数高净值个人投资者参与，普通人几乎没有资格参与。
所以这类因定增价而公认的回报可观的标的，普通人可以通过基金参与，而借道定增基金，理论上超额收益有三个：
第一：参与定增价格比市场价有折扣，一般8折左右，普通基金不具备这类优势；
第二：市场趋势带来的收益；
第三：精选个股带来的收益。
定增基金的主要优势在于第一点，假设二级市场交易价格是100元，定增基金可以通过定增以“打折价”80元参与。
那么，定增基金到底回报有多大呢？
以定增基金的先行者和佼佼者九泰基金为例，定增对于大多数基金公司来说不是一个核心业务，而九泰基金却是全市场中为数不多的专注于做定增投资的公募基金公司。
目前其旗下的定增基金，我列了有代表性的4只。
九泰锐益定增混合基金是市场现存为数不多的定增基金之一，也是目前市场上定增基金保有规模最大的基金。
九泰锐益定增混合阶段涨幅
九泰泰富、九泰锐智、九泰锐富这三只定增基金，也都取得不错的业绩，年内涨幅分别为17.52%、6.38%和14.89%。
自成立以来回报分别为110.72%、182.69%和91.66%，这都要得益于定增优质项目带来的回报。
所以折价定增与低估一样，只是提供一个增厚收益的放大器策略。
去年再融资新规出台后，放宽了创业板的再融资条件，对非公开发行的定价由最低9折降低为8折，锁定期也缩减至6个月。
这些新规对定增基金来说，利好非常明显，未来定增项目性价比提高的同时，交易规则也更加灵活，留出了更多空间。
从长期角度看，定增条件的放宽会导致股票源源不断的“供给”，如果未来市场出现一波较大的行情，则大概率会导致定增规模大增。
所以，新规发布后越来越多的基金公司也开始关注这一定增领域。
作为小而美的精品基金公司，九泰已经先行并积累了不错回报的投资经验，风格鲜明，有自己的特色，尤其在权益类、量化和低波动固收+产品上优势明显。
这样的基金公司会不断占据一些特色鲜明产品的市场份额，并得到客户越来越多的关注。
上面我所列的几只基金，九泰锐富的净值为1开头，九泰锐益、九泰泰富、九泰锐智净值都是2字打头，只要你坚持了“长期主义”，大概率都是可以赚钱的。
江山代有才人出，各领风骚数百年。
公募机构也一样，在充满结构性机会的市场，并非大机构常态化坐拥金牛榜，九泰一批有特色的基金经理也快速出头，成为市场的新星。
比如，作为“定增一哥”的刘开运，领导的权益投资团队，刘心任、何昕、徐占杰、袁多武等特色基金经理。
不用说，刘开运作为经验丰富的定增老将，其旗下管理了多只基金都有不错的回报，尤其从长期看资金上涨较为稳定，平均回撤幅度不超20%。
刘开运任职管理基金
刘心任则是另一员大将，清华本、北大经济学硕士，对有色金属、机械、宏观策略都有深入的研究，其任职九泰锐富基金经理，任职回报121.52%。
他擅长做周期规律，注重安全边际，左侧价值发现，避免参与抱团。
何昕则擅长兼顾成长性和低估价值结合，是市场上极少数追求绝对收益思路的基金经理。
徐占杰是南开经济学硕士，曾在华泰、湘财、中国华电集团工作，既有丰富的研究经历，又有投资实践经验。
2015年加盟九泰基金致远权益投资部，担任定增投资中心副总经理、致远权益投资部基金经理。他的代表作就是：九泰泰富定增混合基金。
徐占杰的研究风格偏自下而上，对行业没有特殊的偏好，主要从公司的竞争力和商业模式出发，在行业中选择有较强竞争力和较大市场份额扩展空间的这样一些公司。
甚至在选择方案，有一点逆向思维，偏好在市场预期低、行业周期低估时提前埋伏布局。
这种投资思路，要求基金经理对行业、对周期的理解非常深，又要能在面临市场下跌压力时坚持自己的逻辑，很不容易。
像九泰泰富属于定增基金，它一开始有一段低迷期，后来逐步上涨，业绩非常好，这是因为徐占杰本身选择的角度就是长期的，知道基金该买什么样的公司，并不是随便乱投。
所以，在他任职期间，该基金为投资人带来了111.71%的丰厚回报。
九泰泰富定增的收益率，也超过同类产品和沪深300。
根据我的经验，当一只基金的持有人结构中机构和个人的占比比较均衡，说明这个基金得到了专业机构和散户的双重认可，也不会因为单一持有比例过高带来的赎回风险。
袁多武长于低波动的固收+产品等等。
我们可以看到，九泰作为一个后起之秀的公募机构，形成了自己有特色的成熟的投研平台，所以在这个平台下，不管是对行业、对宏观还是对周期，基金经理都能准确定位自己的能力圈，做特色的产品。
这么多年，敢于在定增这条路上坚持并做成优势的业务，也说明九泰很清晰自己以客户和业绩为本的模式。
所以，在定增方面，九泰继续深入并做精项目；在量化投资方面，布局有持续明显增强效果的量化增强类指数基金；固收+产品方面，坚持倾向稳健增长的企业，把控制回撤和波动放在第一位，追求超额绝对收益。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
