在A股，消费升级和人口老龄化刚刚开始，红利将持续十年以上的维度。消费、医药以及科技赋能后的终端和互联网服务，是我长期看好的方向。

基于对大势判断，我们建议后市保持均衡布局。

基本面：最新披露的国内及海外经济数据均相对较差，全球基本面见顶。

流动性：国内外流动性的不确定性均有所改善。

政策方面：共同富裕、专精特新、小微企业；跨周期理念之下，政策较早启动预调微调，财政节奏后置提供了较大便利性，货币政策亦存在一定宽松空间。

综上，市场大幅调整空间有限，托底经济环境下景气度有望改善的行业增加，资金有望再平衡。

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