啥？指数基金也要抢？
在近期新基发行频频失败的同时，明晟（MSCI）中国A50互联互通ETF竟然有惊无险地完成了发行目标，甚至还出现了比例配售的现象，这在最近的市场中并不多见。4家基金公司合计首发募集金额达到318亿元，而市场中运行多年的上证50相关ETF也仅为850亿元左右的规模。
除去跟风申购的因素，这只被誉为“中国版漂亮50”的指数到底是不是真的比上证50好？在A股市场中一系列指数中表现如何？让我们把主要的指数放在一起，来看看财商研究院的研究数据。
No.01
长期年化回报有多少？
表：主要指数各阶段年化回报率（%）
数据来源:Wind
该指数从2012年11月30日发布以来，年化回报率为11.48%，同期沪深300的年化回报率则是10.3%。
从上表中可以看到，如果从2021年1月1日开始持有MSCI中国A50指数，到现在还是亏钱的。但如果从最近3个月开始持有，那么体验就会非常好，这段时间该指数跑赢其它的主要指数。
来看看财商研究院对于分阶段持有该指数的一个体验评价：
多因子综合数据：
毫无疑问，MSCI中国A50指数的持有体验是要远远好过上证50指数的，在7个参与对比的指数中，仅有创业板50指数的持有体验好过该指数。
MSCI中国A50指数是从其母指数MSCI中国A股指数中均匀地选取11个行业流通市值最大的股票组成，可以理解为选取各行业的大师兄、二师兄、沙师弟、白龙马。。。
创业板50指数则是由创业板日均成交额最大的50只股票组成，这些股票活跃度高、流动性好、当然弹性也好，容易被市场超买，也容易被超卖，所以波动性会更大。特别是最近三年，该指数达到年化50.5%的惊人收益率。
多因子亮点：
前面说过，如果基民今年持有MSCI中国A50指数到现在，体验并不好，录得负收益，但仍远远跑赢上证50。
但如果将持有期拉长到过去一年、两年、三年，MSCI中国A50指数其实并不算突出，不单创业板50、创业板指远远跑赢它，深证100的表现也比它强。
但该指数在市场回撤的时候会有更好的表现，稳定度仅次于上证50和沪深300，这也是持有该指数五年最赚钱的原因。
No.02
MSCI中国A50适合中短期持有吗？
表：主要指数各年度回报
数据来源：Wind
从MSCI中国A50互联互通指数的构成可以看出，它是一只偏向大盘风格的指数，但又不是上证50这种绝对的大盘风格，而是一只中偏大盘的指数。
大盘风格的股票普遍波动不会特别大，但由于MSCI中国A50互联互通指数更偏向于选取各行业龙头，所以成长性会优于上证50，波动也会高于上证50。
多因子综合数据：
由于适度成长以及较低回撤的特点，最近五年多来的综合表现MSCI中国A50是领先其它指数的。
多因子亮点：
其实上证50并没有想象中那么差！在多个年度，其表现都非常领先。但最近两年的市场风格，决定其表现垫底。
反观MSCI中国A50互联互通就表现得比较均匀，但还算不上绝对领先，亮点方面与深证100也颇为相似。
No.03
MSCI中国A50互联互通到底行不行？
答案当然是：行的！
该指数为我们提供了上证50以外的中偏大盘风格的稳健选择，而且与上证50相比，跟金融股等的关联度更低，与现在A股市场中的主要指数也有明显的差异化。
但在以成长风格为主导的年份，该指数也会明显跟不上市场表现。
简单来说，MSCI中国A50可以看作是沪深300的精选版或者上证50的成长版，长期来看，投资A股的龙头企业，收益率都是不错的。
如果还没有配置沪深300等中大盘指数，可以适当配置MSCI中国A50互联互通。
如果已经有了上证50，可以考虑换一部分到MSCI中国A50互联互通。
但是，对MSCI 中国A50感兴趣的朋友，其实并不需要急于一时跟风抢购，这次没有申购也并没有错过“一个亿”，毕竟当前市场点位并不低，并不是大手笔抄底的时候，对于指数基金，更好的参与方式是定投，可以静待4只MSCI中国A50互联互通ETF上市之后，再慢慢择机买入不迟。
（注：投资有风险，入市需谨慎）
END
亚瑟文
财商侠客行出品
- MSCI中国A50ETF(560050)
- MSCI中国A股ETF(512160)
- MSCI中国A50互联互通美元指数2111(MCAX1)
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