长信颐天养老三年持有混合（FOF）三季报精读

三季度，上证指数、沪深300、中证500涨跌幅分别为-0.64%、-6.85%、4.34%，以中证500为代表的中小市值股票表现优于大盘股。行业方面，煤炭、有色、钢铁分别上涨40.87%、26.63%、22.46%，食品饮料、医药、消费者服务分别回调-12.91%、-14.67%、-17.89%。从基金指数表现来看，三季度中证偏股基金指数回调-5.66%，纯债基金指数上涨0.98%。

回顾2021年前三季度，市场板块之间的轮动速度加快，风格特征出现较大变化。从市值风格来看，抱团行情逐步瓦解，市场从大盘风格转变为中小盘风格，从盈利角度来看，市场偏好盈利高增速的板块，受价格因素影响，上游周期板块表现明显优于下游消费。从权益风险溢价指标来看，截止9月末，上证50、沪深300指数位于历史中值附近，相比而言中证500指数在上涨之后仍具有较高安全边际。港股市场方面，随着教育双减、反垄断等监管政策的出台，相关标的出现大幅回调。我们认为对于互联网巨头公司的合法监管是十分必要的，监管的加强有利于相关行业的长期发展，形成更加公平的竞争环境。

报告期内，本基金维持较为均衡的权益配置比例，债券资产上，以利率债和高等级信用债基金的配置为主，控制组合对于信用风险的暴露。本基金将秉承勤勉尽责的态度，坚持风险分散，力争在风险可控的基础上获得稳定收益。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。