三季度，美元债市场放量震荡。基准利率触底反弹，十年期美债利率由季初的1.46%，一度下探至1.17%，并在季末反弹至1.50%上方；预计四季度会进一步攀升，整体四季度投资级债券价格将继续承压。高收益方面，某大型房企的风险始终笼罩在地产板块，但行业中另一些中小型房企的意外违约加速了市场情绪的恶化，在十一节假日期间造成了整体中资美元债高收益板块调整的情景。对基金净值造成了一定冲击。我们及时对持仓作了完整的梳理，本基金在前期就降低了整体地产板块的配置，目前持仓品种相对分散并聚焦于信用风险较低品种，同时将组合久期控制在了非常低的水平，有充足的流动性去应对市场并把握相应的机会。整体三季度iBoxx亚洲中资美元债指数下跌2.0%，投资级和高收益分别上涨0.90%、下跌9.8%。
展望后市，我们认为四季度中资美元债市场值得重点关注，从历年来看，中资美元债在每年年底会进入新一轮资金的建仓期，过去四年每年年底均出现上涨行情，目前从地产板块来看我们认为仍需谨慎对待，尤其是相关标的，行业可能出现部分房企进一步出清风险。但目前的价格已释放较大风险，其中不乏一些优质标的出现超跌现象，从中长期的视角来看是一个非常好的配置时点。我们将在保留组合充足流动性的同时去把握确定性的机会，为组合的长期收益带来提升。
风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
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