每次睿远新发时，都会是现象级新闻。去年还发了篇长文，洋洋洒洒几千字，谈的方面挺多的，传送门如下： 也来聊聊网红爆款“睿远均衡价值”基金和配售机制 关于这次睿远的最新数据，要等到今天晚上基金公司拿到全部销售渠道的数据才能确认。不过根据网上消息，全渠道认购约1200亿，招行一个渠道就大卖550亿，千亿基金已经是板上钉钉的事情。
1、千亿背后其实是配售带来的虚假交易量 大家都在说睿远这次卖了多少，如果睿远不进行配售，能募集到1000+亿那才是真的牛逼（配售下能有这个规模也是很厉害的，满满的求生欲） 在这个产品开售之前，市场就有传闻说是预计销售1400亿，目前看起来实际上差距并不大，可见渠道控销量的能力果然不一样。
但实际上只要是按照比例配售的基金，最终认购金额都是虚高的，宣传的越厉害，虚高的越严重。 道理很简单。假如你只想买1万，如果知道会发生50%的配售，那么为了买到1万就不得不买2万。 如果产品限额100亿，中午卖到60亿，投资者可以简单预测那么一天就可以卖120万，下午需要追加同样金额才可以买到想买的额度。这个追加过程在各路理财经理、新闻报道的大肆宣传下，会让你非常的上头。 实际上，下午除了早上增量的部分，又要下午新增买入的资金。 这两类资金叠加，就会呈现螺旋式效应，为比例配售追加资金的隐藏杠杆效应。 所以，一旦一个产品用配售进行宣传，交易量基本都是浮夸的，不然全部确认看看，多少客户还没这么冲动。谁知道这里面多少资金是投资者拆东墙补西墙凑起来的。 2、现在到底算不算好卖基金？ 上面也提到1000+亿的交易量，哪怕有隐藏数据在里面，那也确实是爆款，跟目前新发基金的销售情况似乎并不一致。现在的新发基金谈不上最低迷，但比起红火的时候，肯定降温不少。 一边是单只产品的爆款，一边是整个行业的新发低迷。 到底算好卖吗？ 我只知道，哪怕在极端的行情下，还是有投资者愿意买单的，说明从来缺的不是钱，对销售渠道和投资者来说，缺的是信任的产品。这次睿远的产品，据说很多投资者是追着理财经理要额度预留名额，甚至都希望有专属额度。 但是，这次新发的产品，不同前两次的产品，这次新发的是两年封闭的偏债混合基金，业绩基准是75%债券+20%的沪深300+5%的中证港股，权益仓位不高于40%，可以理解成是固收+或者固收++。 是不是可以理解成其实投资者的风险偏好是在调整。
3、这算不算是固收+的一个里程碑？ 固收+是这两年兴起的一个概念。甚至一度出现固收+变成固收-的情况，本来想的是理财替代，可以加点收益，结果直接把底仓都亏到不能覆盖权益的部分。 道理都懂，情况就是固收+的定位很难特别深入人心，我曾经跟某些地方性银行的同事沟通固收+产品，对方直接反问看名字就应该是保本产品吧。 反而是固收+之外的两个极端反而都已经深入人性，年轻人喜欢股票刺激；老年人喜欢理财产品。
所以，固收+产品好卖其实挺难的。想想现在的理财替代需求有多旺盛，就知道固收+有多难卖。 我觉得睿远这款产品的象征意义在于给固收+产品开启一个新的时代，天时地利人和。天时不用说了，行情已经长时间各种分化了，连好多基金经理都要逼疯了，地利就是理财替代的需求在资管新规是愈发强烈；人和就是睿远+饶刚+招行等各种给力渠道。 回过头来看，固收+不是稀缺产品，也注定不是独一无二的，而且睿远这次产品还有两年的封闭期，并不利于流动性管理；配售的玩法也不利于资金的效能。
所以，投资者到底认的是什么？认的是固收+还是睿远、饶刚又或者是渠道和理财经理呢？ 这一切都是未知数，还蛮想知道这三只产品的客户标签属性以及重合度又是多少，如果有这个数据，应该可以挖到很多有意思的结论。
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