【长信基金李家春】债券投资科普系列：什么是信用研究

在债券投资中，信用研究是一个经常听到的词汇，今天想为大家做个关于信用研究的小科普。

首先，信用研究和股票研究有相似共通的地方：

股票研究会注重公司的盈利、增长预期，信用研究会在注重盈利增长预期的基础上加上对经营稳定性的判断。

对长信固收团队来说，信用研究主要做这几个层面的事：

第一，防范尾部风险。不要踩雷，这是最简单最朴素的层面。我们在日常工作中会通过每天新券的点评、舆情的预警、个券的调研、持仓的跟踪等多种方式控制这个风险。

第二，希望通过信用研究挖掘超额收益。把握信用债行业轮动和挖掘个券alpha，也是我们研究团队日常工作中重要的一块。我们每月会有重点行业或者重点区域专题报告，通过这种专题报告去寻找有可能获取相对收益的行业、地区或者重点公司。

第三，希望通过信用研究做到有效定价。在我们看来，即便有舆情的主体，甚至已经出现瑕疵的主体，理论上也是存在合理定价的。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。