最近有个段子在各个投资理财群传播：
他们都是去年火到出圈的明星基金经理，其中好几位的基金在2020年涨幅甚至达到了60%以上！也正是在2020年下半年，大量基金小白追高跑步进场。奈何股混型基金波动太大，于是，今年就事与愿违，迎来了亏损。
我并不是说高风险型基金不好，只是想强调绝大多数普通投资者是没有能力和心态来面对这种高风险型产品的。特别是很多投资者之前是买房投资，习惯了楼市黄金十年间，几乎每年都是正收益。于是，在不了解股混型基金风险的前提下，就想当然买入，最后就实实在在承受了今年的亏损。
恰好，前两天看到一篇10月发布的报道《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，其中也有强调2点：
1.盈利水平与持仓时长呈正相关。但是，截至2021年一季度末，45.96%的客户持仓时长不到3个月！也就是说有近一半的投资者并不能坚持完一个所谓的“中长期投资周期”。
2.基金的波动率过高会影响持有人的盈利体验，从而影响持仓时长，进一步影响收益水平。
数据显示，成立满3年的基金产品中：年化波动率高于30%的基金，客户的平均收益率只有7.63%。
在数据面前，我们不得不承认在投资时会面临各种考验。这些考验背后，更多的是人性使然，不是短时间内就能完全克服的。因此，作为普通投资者的我们，与其去逆转人性，不如直接买一只业绩稳扎稳打，而非暴涨暴跌的基金产品来得实在。这种产品类型就是今天要推荐的“固收+”。
好的“固收+”可以做到“每年正收益”
“固收+”主要的部分「固收」基本上就是债券类投资，风险相对比较低，主要负责「稳」；剩余少部分，「+」的是一些风险更高、但收益也可能更高的投资，比如，股票投资、打新、可转债、股指期货、国债期货等等，目标是「增加收益」。目前，“固收+”公募产品主要包括二级债基、偏债混合型基金、偏债FOF等。
好的“固收+”究竟可以有多稳？
我在335只二级债基中，找到了这只“中银稳健添利A”——自2014年以来连续8年，在335只同类产品中，唯一一只每年度收益均超过4%的二级债基！
数据来源：海通证券，截至2021/11/30
并且，从成立至今(2021/12/28)，累计涨幅几乎与沪深300指数一样！但是，虽然长期收益与沪深300一样（都达到了80%），但是过程却大相径庭：一个是稳稳的幸福，一个是颠簸的过山车。
除此之外，这只“固收+”不仅足够“稳”，还能根据大行情的变动，跑出超额收益！比如在股票和债券大行情好的14和15年，中银稳健添利的年度收益可以达到15%以上！而在行情有调整的17和18年，也都实现了高于4%的历史收益。
如此优秀的“固收+”基金，对基金经理能力的要求是相当大的，不仅要懂债券，懂股票，还要根据宏观经济，市场变化，灵活做资产配置等，这样一通操作下来，才能做到牛市跟涨，熊市不亏。
中银陈玮-经验丰富的全能型选手
“中银稳健添利A”的基金经理陈玮，就是这样一位经验丰富的全能型选手！
(陈玮）
现任中银基金固定收益投资部副总经理的陈玮，有着13年证券从业经验，7年基金管理年限。他的大类资产配置能力突出，对资本市场高度敏锐，对股票行情的把握能力优异且操作果敢；对可转债、信用债等的择优能力较强且信用风险管控趋严。
他早已凭借优异的业绩，斩获“大满贯”，曾5次获得“金基金”奖，3次“明星基金”奖，2次“金牛”奖，可谓荣誉等身。
l 五年期奖（2019年、2020年，上海证券报）
l 五年持续回报积极债券型明星基金（2019年，证券时报）
l 三年持续回报积极债券型明星基金（2018年，证券时报）
l 金基金 三年期债券基金奖（2017年，2018年，上海证券报）
l 三年期开放式债券型持续优胜金牛基金（2017年、2018年，中国证券报）
l 普通债券型明星基金（2017年，证券时报）
l 金基金一年期债券基金奖（2016年，上海证券报）
除了代表作“中银稳健添利A”外，陈玮管理的其他固收基金，业绩同样优秀：
产品数据来源：海通证券，数据计算截止日期：2021.11.30
其中2019年9月成立的“中银招利A”，也取得了“每个季度的正收益”！
中银招利A在震荡市场中净值一路上行，在持有体验良好的同时，年化收益也有6.12%！
产品数据来源：天天基金网，日期：2019.09.27-2021.12.28
能如此优异的业绩，核心原因之一在于陈玮极具前瞻性的“择时能力”。
以中银稳健添利A为例，在2015年6月12日，上证指数到达近6年高点，由大牛市瞬间变为大熊市。就在上证综指触达顶点时，陈玮果断大幅少仓股票持仓，完美躲过了后面的大跌。在2018年，股市刚开始下跌前，陈玮同样开始降低股票仓位，而在大盘跌倒逼近底部时，沉稳开始加仓股票仓位。
债市也是同样的精准择时，因此可以发现，陈玮可以做到每次在市场上涨后期开始减少仓位，下跌后期或者上涨初期开始增加仓位。
2022开年大作“进阶版固收+”中银恒悦
由陈玮管理的“进阶版固收+“中银恒悦180天持有债券（A类014397 C类014398)将于2022年1月4日~1月19日开放认购。
为什么说是”进阶版“呢？
因为中银恒悦在中银稳健添利的基础上做了3大优化！
优化1：股债配置策略更加稳健
在陈玮以往管理的“固收+”基金基础上，中银恒悦会加强重视风控（权益类持仓控制在20%以内，固收则大于80%），特别是在初期，会严控股票配置比例，降低波动。而在债券的选择上，会选择高等级信用债券打底，同时初期采取“低久期策略”，以获取票息确定收益为主。
优化2：180天持有期，减少追涨杀跌
在文章开头的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》有说过：盈利水平与持仓时长呈正相关。但是截至2021年一季度末，45.96%的客户持仓时长不到3个月！
因此，中银恒悦特别设置了180天的持有期，以减少投资者受到市场情绪干扰追涨杀跌，频繁买卖，回归投资理财的本源追求。同时，对基金经理来说，持有期更有利于发挥固定票息优势，减少市场干扰，对管理更有利。
优化3：更低费率，更低的持有成本
为了回馈投资者，中银恒悦的费率将比中银稳健添利低0.55%。按照投入10万元计算，一年节省550元！
总的来讲，面对2021年的疫情反复和市场波动，2022年投资者们会更加看重安全边际，因此，2022年可能不会有太多一夜暴富的机会。但是，我们可以把一个宏大的目标、一段伟大的征途，拆解和平摊到每一个平凡的日子里，用时间和积累去把它一点点实现。
由陈玮管理的中银恒悦180天持有债券（A类014397 C类014398)将于2022年1月4日~1月19日开放认购。愿这只稳扎稳打步步为营的“固收+”，能陪你慢慢变富。
（本文观点仅供参考，并不构成投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
- 中银恒悦180天持有债券A(014397)
- 中银恒悦180天持有债券C(014398)
- 中银稳健增利(163806)
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