研报精选｜小摩：调整快结束了 现在是抄底良机；高盛将特斯拉列为2022年首选股

摘要：

摩根大通开始摇旗呐喊：调整快结束了，现在是抄底良机；

高盛上调特斯拉目标价至1200美元，列为2022年首选股；

无惧美债收益率？分析师：逢低买入策略仍旧有效；

国元证券：半导体测试机商业模式优质空间大；

中信：民航十四五规划发布，关注航空重构繁荣。

　　摩根大通开始摇旗呐喊：调整快结束了 现在是抄底良机！

　　风险资产价值因美联储收紧货币而出现明显回调，但这个程度已经过度了。货币政策收紧大概率是循序渐进的，风险资产应该可以承受这个调整节奏。

　　他还同时强调，虽然“利率冲击”会使高估值股票承压，但由于“更快但更温和”的奥密克戎毒株可能会终结新冠疫情，美国经济或将从二季度后持续向好，所以“牛市”并不会被破坏，风险资产将从中获益。

　　无惧美债收益率？分析师：逢低买入策略仍旧有效

　　摩根大通分析师认为，上周美联储会议纪要的“鹰派意外”引发的抛盘可能有些过头，投资者应在股市下跌时买进。

　　以科拉诺维奇(Marko Kolanovic)为首的分析师们周一在摩根大通的一份研究报告中写道，货币政策收紧可能会以渐进的步伐进行。“市场能够承受更高的收益率。”

　　中信证券：汽车智能化时代正加速到来 看好各细分领域中头部机会

　　2022年1月5日-7日，国际消费类电子产品展览会CES在美国拉斯维加斯举办。官网信息显示，本届CES车辆技术相关参展商超过175家，增加了12%，汽车智能化是主要看点内容之一。细分赛道的头部厂商加快产品落地进度，汽车智能化产业进程在不断加快，相关领域的投资机会值得重点关注。

　　中信证券：民航十四五规划发布 关注航空重构繁荣

　　中信证券指出，根据民航局发布《“十四五”民用航空发展规划》，十四五期间民航将实现两阶段恢复，2019~2025年旅客运输量CAGR将达5.9%，我们预计飞机引进增速将降至5%~6%(其中2022~23年仅2%~3%)，若需求快速恢复则航空行业将迎来强Beta释放。

　　《规划》强调建立高效、自主可控的航空货运网，引导航空物流企业进驻货运机场，预计航空货运龙头将显著受益。

　　我们预计自2022Q2或迎国内线需求快速恢复和国际线松动，未来两年有望推动未三大航净利率上升至5%~10%周期高点，市值或存翻倍空间，继续推荐三大航和吉祥航空。

　　同时推荐成本优势突出、疫情下逆势扩张、成长性明确的春秋航空。

　　国元证券：半导体测试机 商业模式优质空间大

　　国元证券认为，降本增效、下游崛起、低市占率，驱动国产测试机持续增长基于下游缺芯、产能安全、工艺配套等多重因素，封测厂商及IC设计公司持续扩产，现阶段行业景气度依然维持高位。我们更应该关注在半导体测试机领域，国内优质产品对于下游客户具有持续的降本增效作用。

　　同时，国内设计公司崛起，也会持续给予国内测试机厂商发展良机。

　　从格局来看，现阶段海外巨头依然处于行业垄断地位(CR2>90%)，但国内公司在多个细分产品领域已经实现突破，并在部分领域形成行业优势，为后续客户持续的降本增效提供产品基础。建议关注测试机领域优质公司：长川科技、华峰测控。

　　中信建投：激光雷达市场处爆发前夕 上游元器件有望优先受益（附股）

　　激光雷达产业的上游主要包括激光器、光学部件、探测器和信号处理电路。多家激光雷达厂商已开启垂直整合，加强激光器、光学操纵件、传感器和信号处理电路布局。

　　建议关注：

　　Luminar(激光雷达)、Innoviz(激光雷达)、禾赛科技(激光雷达)、速腾聚创(激光雷达)、永新光学(光学元件)、舜宇光学(光学元件)、腾景科技(光学元件)、水晶光电(光学元件)等。

　　高盛上调特斯拉目标价至1200美元 列为2022年首选股

　　高盛分析师马克-德莱尼周一将特斯拉加入其2022年“首选股票”名单，维持对该股的“买入”评级，并将其目标价从1125美元上调至1200美元，因该公司“第四季度交付强劲”，并认为这是今年和明年销量进一步增长的信号。他还提到了特斯拉在硬件和软件方面的垂直整合、充电站生态系统，以及在太阳能和存储领域的增长潜力。