【四季报精读】长信增利动态策略混合四季报来啦

四季度组合继续维持了三季度的策略，降低了组合的板块集中度，加强了估值和成长性匹配度的考量。我们维持了军工、新能源、医药CXO等多行业高景气度板块的均衡配置。因此我们会加强对这些子行业的景气度的跟踪，同时确保和估值的匹配度，在估值过高的时候进行适度减仓。

到了12月份，我们开始着手布局2022年。这方面我们着重关注了一些长期底部估值相对较低，边际有改善的子行业，比如白电、中药和交运等行业。这些板块都在过去两到三年经历了一轮周期。以中药为例，很多公司都经历了库存出清、竞争改善，报表有优化的空间。同时很多细分领域仅有一到两家龙头公司存活，议价能力逐步提高，有能力向下游提价的能力。

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