基金一夜暴跌46%，竟是小数点惹的祸

昨天，圆信永丰兴利C净值更新，跌-46.18%。

圆信永丰兴利C是一只纯债基金，仓位基本都是债券，一般单日跌0.5%就算大波动。
圆信永丰兴利C单日跌幅-46%，联想到这些年债券暴雷不断，大家的的第一直觉，可能是这只基金踩到大雷了。
一
不过，事情的真相并非如此。
今天，圆信永丰兴利发布公告称，该基金于2月8日发生了大额赎回。
大额赎回产生的暴跌暴涨，常见于小规模基金，圆信永丰兴利规模为4.04亿元。
不过有意思的是，圆信永丰基金把该基金份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入后，圆信永丰兴利最终只跌了0.37%。
光凭改变基金份额净值精度至小数点后八位，圆信永丰兴利由腰斩变成了微跌，为何如此神奇？
罪魁祸首正在于小数点位。
目前行业基金基金净值计算方法，一般是只保留小数点后4位，第5位“四舍五入”，若是四舍，剩下的持有人就会受益。要是五入，那相差的部分将会给留守投资者造成损失。
相比圆信永丰兴利C的巨大波动，圆信永丰兴利A的净值并无变化。
这也就是说，圆信永丰兴利C的下跌，主要是巨额赎回导致。
举个例子，假设一只基金总份额1,0010,0000份，单位净值是1.07150，按照四舍五入的原则，公布的净值是1.0720，则每份基金相差0.0005元，不要看钱少，若赎回1亿份，即多支出了5万元。
但如果保留小数点后8位，则可能出现另外一种情况。
还是假设一只基金总份额1,0010,0000份，单位净值是1.071543216，按照四舍五入的原则，实际净值是1.07154322，则每份基金只相差0.00000004元，若赎回1亿份，仅多支出了4元。
小数点保留越多，则剩下持有人多出的钱越少。
这也是仅凭基金份额净值精度至小数点后八位，圆信永丰兴利就由-46.18%降为-0.37%的真相：
大额赎回对留下的持有人来说，总归是不公平的，无非是亏多还是亏少。
二
因大额赎回而导致的基金暴跌暴涨，并不少见，通常机构资金占比较高。
2020年4月，泰达宏利创金混合A、C两类，份额净值一天分别下跌37.51%、21.61%。
泰达宏利基金采取了跟圆信永丰基金一样的操作，提高A类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。
截止2019年年末，泰达宏利创金两大机构投资者，持有基金份额比例分别达到20.66%、17.82%，单一投资者持有比例较高。
圆信永丰兴利的机构持有比例，也很高。
2021年四季报显示，圆信永丰兴利3大机构投资者，持有基金份额比例分别为47.26%、23.30%和23.30%，合计93.86%。
基金在报告期内也提示了风险，本基金出现单一投资者持有基金份额比例，达到或者超过20%的情形。如该单一投资者大额赎回，将可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
除了暴跌，还有暴涨。
去年3月，南华基金旗下的偏股混合基金——南华丰淳单日净值暴涨超过31%。
据南华基金内部人士透露，南华丰淳确实遇到了大额赎回，但净值暴涨与赎回费计入基金资产无关。
其中的真相是，在基金份额大幅减少的情况下，恰逢市场反弹，基金持仓市值提升导致基金资产上涨，由此出现了单日净值暴涨超过31%的情形。
三
易发生巨额赎回的基金，普遍具有2点特征：
1.规模低于5亿；2.单一机构投资者比例超过20%。
可问题在于，符合以上标准的基金数量很多，所以出一份风险提示名单很难。
而我的对策是，一概不投，宁可错过，也不愿犯错。
理由也很简单：基金数量已接近1万只，供不应求，排除以上两条标准基金，仍有不少基金可供选择。
其实，对于普通投资者，还是选择大基金公司的产品相对更为靠谱。
有一条选基口诀，相对比较适用：
基金投资莫乱买 选人择基有讲究
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原创/韭菲特 拾三圆