大炮一响，黄金万两。
自开年以来，黄金价格就在俄乌地缘政治冲突与美国通胀两种催化剂下一路飙升。随着24日俄罗斯总统普京授权出兵，俄乌战争正式打响，因恐慌情绪明显升温，海量资金火速“逃离”风险性资产。
全球股市重挫，加密货币暴跌，黄金和原油成为大赢家。现货黄金一度升破至1950美元，创九个月新高。布伦特原油期货主力合约站上100美元/桶关口，刷新2014年9月以来新高。
黄金是地缘政治危机下最终的避险手段吗？现在投资黄金靠谱吗？
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不确定性之下，还得看黄金
索罗斯曾说，世界经济史是一部基于“假象”和“谎言”的连续剧。
不管是股票、钻石、还是加密货币，建立在人类共识之上的财富，都是在浮沙上筑高台，在众多“谎言”之中，最成功、最稳健的，无疑是黄金。
正所谓金银天然不是货币，但货币天然是金银。自1971年布雷顿森林体系瓦解，黄金和美元脱钩以来，美元对黄金贬值了97％，其它纸币的贬值幅度更大，基本都在99％以上。
背后的原因很好理解，是相对稀缺性的变化，在世界经济发展中，每当陷入经济降速时，主权国家基本都会采用放水的方式，刺激经济增长，导致纸币过度超发。
所以，黄金的本质，是一种超越国家的，可以替代美元的“世界货币”。黄金上涨的逻辑，来自于美元信用的受损。只要人类货币宽松的老路一直走到黑，黄金上涨的核心逻辑都是长期有效的。
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特别是每当地缘政治紧张局势升温时，人们会更加重视黄金，尤其是美国直接参与的地缘政治事件，往往会对黄金产生更大的正面影响。
具体来说，美元本身经常充当避风港。但当美国本身受到影响时，投资者就会把黄金作为最后的避险工具。
如今，俄乌博弈激化，全球资本市场一方面担心后续战火升级；另一方面担心俄罗斯会引发美欧空前严厉的制裁，或将改变原油等大宗商品供求，并加剧全球通胀。
黄金是较好的风险对冲资产，无论是货币承压、地缘政治因素带来的不确定性，还是大幅宽松后的通胀，都成为推动金价走高的因素。
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买金上头，“囤黄金”成新理财方式？
基金股票一片绿，还不如买点黄金保值。
中国消费者和投资者对黄金的热情，从去年就开始了。比起跌宕起伏的资本市场，黄金让过去一年理财吃亏，又想搞钱的中国投资者“眼前一亮”。
黄金消费往往同步于黄金投资，“真香定律”首先反映在消费数据里。根据中国黄金协会的数据，2021年前三季度，中国黄金实际消费量达813.59吨，相比2020年同期增长了近50%。
另据世界黄金协会近日发布的《2022年中国黄金市场展望》报告显示，2022年中国黄金需求消费实现“开门红”。两个月的时间，中国黄金消费同比增长12%。
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黄金消费的最终落点是投资，相比于购买实物黄金，包括股票、期货、纸黄金和黄金ETF等在内的黄金理财成为投资者考虑的方式。
具体来说，购买上市公司的黄金股票，投资者承担的风险也较大。黄金期货是一种杠杆操作，双向交易可做空，风险同样很大。纸黄金是目前比较流行的一种理财方式之一，门槛低，交易灵活，适合短期投资者。黄金ETF则是一种现货交易的衍生品，黄金基金产品，一种可以自由买卖，一种可以场内交易或场外申购赎回，也是投资者可以考虑的理财方式。
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黄金后市如何，机构这样说
随着俄乌局势风云四起，黄金板块已取代标普能源指数，成为2月的收益率冠军，资金持续净流入黄金ETF。动荡市场之下，普通投资者有哪些掘金机会呢？
从历史数据看，战争对黄金带来的影响并不一定都是上涨。如果是突发性战争，由于在市场预期之外，因此，金价往往会产生脉冲式行情，但之后快速下跌的概率较大；如果是市场预期之内的战争，那么在战争爆发前，黄金价格的上涨基本已经反映了这种预期，而战争正式爆发则宣告了其对金价促涨作用的结束。
对于黄金后市，机构大多看好。强势看多的高盛认为，随着乌克兰紧张局势的加剧，黄金会成为“最后的货币”。预计到2022年底，黄金ETF的年增持量会增至300吨，上看黄金目标价格至2150美元。
花旗认为金价可能在未来三个月涨至1950美元，认为除了地缘局势抬高金价外，股市波动和通胀对冲也是支撑金价走高的理由。
瑞银指出金价下一个焦点可能在1920至1950美元的区域，同时表示，如果紧张局势开始缓和，金价可能很容易回吐近期所有涨幅。
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在黄金ETF方面国内有四只，分别为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF和国泰黄金ETF，它们也都有相对应的链接基金，都值得关注。
不过在避险情绪急剧升温的同时，同样值得关注的是美联储收紧政策对黄金价格走势的影响。此外，俄罗斯后续因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失不容小觑。
对于国内市场，受俄乌局势影响，A股黄金、油气概念股大涨。分析认为，地缘风险事件对A股市场影响的持续性有限，局部冲突不会完全改变主要资产原有趋势。当前市场运行的核心逻辑，仍在于政策足够有效下能否实现经济周期的复苏，以及对美联储加息的忧虑。
END北京中植基金销售有限公司，简称：中植基金
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