【转载】完善煤价机制 破解煤电“顶牛”

文章来源：证券日报网

作为储煤大国，煤炭能源长期在我国一次能源消费结构中占有绝对权重。确保煤炭市场供需通畅，也是维护国计民生，保障经济稳定发展的重点之一。

然而长久以来，煤、电上下游由于供需不平衡导致的“顶牛”现象时有发生，加之资本推波助澜，让煤价异常高企，供应吃紧，进一步影响发电企业正常生产经营，拖累下游制造业发展。

2021年，在全球能源紧缺的大环境下，我国煤炭市场供给也一度出现紧张状况，市场煤价涨至2000元/吨以上的畸形高位，严重影响了社会生产生活。去年四季度，在国家相关部门的多重政策保障下，国内煤价得以显著回落，当前煤市也整体趋于平稳运行状态。

在国际社会地缘冲突事件升级、全球能源短缺现象仍存的大背景下，保障我国能源供应刻不容缓。这其中，如何稳定煤价，确保供应，首当其冲成为能源保供的重头戏。

近日，国家发改委对煤炭市场价格形成机制做出新的重大调整，提出了570元/吨~770元/吨的合理价格区间，强调引导煤炭价格在合理区间运行，为防止煤炭价格大起大落，破解“煤电顶牛”难题奠定了政策基础。

值得关注的是，本次调整不仅对煤价合理运行区间进行了明确，还鼓励电力中长期交易合同中，设置上网电价与煤炭中长期交易价格挂钩的条款，促进煤、电价格通过市场化方式进行有效传导。此外，国家发改委还提出将加强煤、电中长期合同履约监管，强化期现货市场联动监管和反垄断监管，对资本干扰能源市场设置了红绿灯。

在已明确的中长期煤炭570元/吨~770元/吨合理区间内，煤电双方有望实现盈利平衡。

民生证券研究院副院长、能源行业首席分析师周泰就认为，这一区间中枢在670元左右，略高于之前长协价格基准价，对于以长协为主的煤炭公司来说盈利略有提升。同时，上线波动范围仅仅100元，对于电厂来说100元煤炭成本的波动也可以通过电价20%的上下波动进行有效化解。如果按这个中枢价格根据指数调整，对于按中长期合同指定价格的煤炭电力双方都较为合理，可以实现双方均有一定盈利，有利于双方中长期合同的履约。

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