行情不明朗，该买点防御类基金了！

当前市场波动较大，行情主线还不明确。这种情况下比较适合均衡配置，避免收益被单一投资产品的波动所左右。在投资组合里配置一部分防御类的基金，不仅可以降低投资波动性，还能增强组合抵抗风险的能力。

1、纯债基金—资产配置的“压舱石”

债基是将80%以上的基金资产投资于债券的基金。在不违约的情况下债券利息固定，因此债基的风险低于股票型基金，具有收益相对稳定、风险较低的特点。

债券和股票类似于天平的两端，当市场处于牛市时，股票型基金大放异彩，光芒盖过债基。但是市场处于熊市或者震荡市时，股票型基金回撤较大，而债基风险相对股票型基金较低，持有体验相对较好。

如果在投资组合中加入债基，可以一定程度上抑制波动幅度。尤其是纯债基金，持仓全部是债券，但是不包括可转换债券、可交换债券等风险高于一般债券的特殊债券类型，其风险是债基中相对较低的。长远来看，纯债基金是降低投资风险、实现财务健康规划的重要组成部分，堪称资产配置的“压舱石”。

按照债券的期限长短，纯债基金又分中短债基金和长债基金。债券的久期越长，收益和风险就相对越高，因此中短债基金的风险水平和预期收益率低于长债基金。投资者要根据自身的风险承受能力、收益预期、资金流动性来决定配置哪一类。

比如嘉实60天滚动持有短债，就属于中短债基金。该基金重点投资剩余期限不超过 397 天的债券，投资者买入基金后锁定60天，有利于基金平稳运作，在到期后如未在指定的开放时间内赎回，会自动进入下一个持有期。对于风险偏好较弱、有一定流动性需求的投资者来说，在确认自身风险承受能力的前提下，嘉实60天滚动持有短债是个不错的选择。

而对于更看重长期资产配置、资金流动需求较弱的投资者来说，嘉实稳祥纯债这种长债基金相对更适合。该基金长期业绩相对不错，截至2021年12月31日，该基金成立以来业绩一直跑赢比较基准。

数据来源：基金、业绩比较基准收益率来源于基金2021年第四季度报告，本基金业绩比较基准：一年期银行定期存款收益率(税后)+1%

2、“固收+”：控制风险的前提下力争获得更高收益

“固收+”以配置固定收益类资产为主，同时辅以股票、可转债、打新等策略，力争控制风险的前提下力争获得更高收益。如果基金经理能够根据市场情况灵活调整股债比例，“固收+”基金可能会体现出收益相对稳定、弹性相对较大的特征。但预期收益相对较大的同时，风险也高于纯债基金。

“固收+”基金跟灵活配置型基金有点像，有些债券仓位配置高的灵活配置型基金有时也被划分到“固收+”类。例如嘉实安益混合属于灵活配置型基金，但从历史持仓看，该基金绝大部分仓位配置了债券，截至2021年12月31日，债券持仓比例为93.23%。此外该基金还配置了股票，所以也算“固收+”基金。

不过，去年嘉实安益混合基金经理赖礼辉结合市场情况对股票仓位进行了调整，将股票仓位从去年三季度末的0.49%提升至3.2%。对于后市展望，他认为，2021年比较弱的、和经济周期相关的资产，有可能今年会受益于稳增长的政策，会有估值修复的机会。2022年他会重点去找一些跟经济周期相契合的点。

跟纯债基金相比，“固收+”基金预期收益相对较高，但风险也相对较高；跟股票型基金相比，“固收+”基金预期收益相对较低，但风险也相对较低。如果你能承受一定的波动，又对收益有一定的期待，可以选择折中的办法，在确认自身风险承受能力的前提下，可以配置嘉实安益混合。

嘉实60天滚动持有短债成立于2021-08-25。本基金业绩比较基准为：中债综合财富(1年以下)指数收益率*85%+一年期定期存款利率(税后)*15%。基金经理任职时间：李瞳：2021.08.25至今。根据基金定期报告，该基金成立不满一年，暂不披露业绩数据。

本基金风险等级是R2，适合风险承受能力C2及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

嘉实稳祥纯债债券A（002549）成立于2016-03-18。本基金业绩比较基准为：一年期银行定期存款收益率(税后)+1%。基金经理任职时间：曲扬：2016.03.18-2019.11.02；王亚洲：2016.11.04至今。根据基金定期报告，嘉实稳祥纯债债券A近五年增长率与业绩比较基准收益率数据如下：1.82%/2.00% (2016)、3.16%/2.53% (2017)、9.30% /2.53% (2018)、3.93% /2.53% (2019)、2.92%/2.51%(2020)、4.11%/2.50%(2021)

嘉实稳祥纯债债券C（003357）成立于2016-09-14。本基金业绩比较基准为：一年期银行定期存款收益率(税后)+1%。基金经理任职时间：曲扬：2016.09.14-2019.11.02；王亚洲：2016.11.04至今。根据基金定期报告，嘉实稳祥纯债债券C近五年增长率与业绩比较基准收益率数据如下：0.06%/0.69%(2016)、2.46%/2.53%(2017）、8.89%/2.53%(2018)、3.48% /2.53% (2019)、2.51%/0.05%(2020)、3.71%/2.50%(2021)

本基金风险等级是R2，适合风险承受能力C2及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

嘉实安益混合（003187）成立于2016年8月25日。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中债总财富指数收益率*50%。基金经理任职时间：王亚洲：2021-09-03至今；赖礼辉：2020-10-19至今；曲扬：2016-08-25~2020-12-30。根据基金定期报告，嘉实安益混合过去各自然年度和业绩比较基准收益率数据如下：-0.20%/-0.99% (2016)、6.21%/9.83%(2017)、6.51%/-8.98%(2018)、4.16%/19.76%(2019)、4.76%/15.30%(2020)、7.85%/0.52%(2021)。

本基金风险等级是R3，适合风险承受能力C3及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单-证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的-定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实60天滚动持有短债债券型证券投资基金(以下简称本基金) 在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，信用风险，流动性风险，管理风险，操作或技术风险，合规性风险等，还包括一些特有风险：各类债券的特定风险等，详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

嘉实稳祥纯债债券型证券投资基金(以下简称本基金) 在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，信用风险，流动性风险，管理风险，操作或技术风险，合规性风险等，还包括一些特有风险：中小企业私募债风险，资产支持证券等风险，详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

嘉实安益灵活配置混合型证券投资基金(以下简称本基金) 在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，信用风险，流动性风险，管理风险，操作或技术风险，合规性风险等，还包括一些特有风险：市场整体下跌风险、中小企业私募债券风险，股指期货风险和其他风险，详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http:/ /eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站 fund.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

本材料由嘉实基金管理有限公司提供，不构成任何投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利、最低收益和投资本金不收损失，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件。确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。