美联储加息在即，以史为鉴看看市场都如何反应？

距离美联储3月15号的FOMC会议已经日渐临近。据美国官方宣布，一月消费者物价指数已经高达7.5%，远超预期的7.2%。在这样一个超预期的高通胀背景下，3月加息的消息似乎已成定局。人们也不再纠结3月会不会加息了，而在纠结3月会加息多少。联储官员也纷纷转鹰，即使是几个传统的鸽派，也都加入了鹰派阵容，出现了竞相要求加息缩表的“鹰群效应”。就目前来看，通胀超预期导致了美联储3月会议加息50bp的可能性飙升。

听了那么多次加息，各位对加息是不是有一个比较清晰的概念了呢？

美联储所谓的加息，即是上调基准利率。其目的是为了让银行存款增加、贷款减少，货币回流，从而抑制社会投资和消费，经济发展过热时就会产生降温效果，避免出现经济危机。

“避免经济危机”一词乍一听是不是觉得加息百利而无一害呢？

其实不然，加息在平衡经济发展的同时，会提振本国的货币汇率。这对本国的出口是十分不利的，一旦加息过度就会导致通胀紧缩的风险。

历史上美联储加息对全球经济都造成了什么样的影响呢？

让我们从历史的角度回溯一下美联储加息的影响吧。

第一次加息周期为1983.3-1984.9。由于美国经济处于复苏初期，里根政府通过减税的方式助力经济复苏和制造工作机会。后来采用加息来抑制过快增长的通胀。在这段时间，美股随着美元的增长而走强，但香港却受到了美元汇率增长的影响，在加息期间下跌了近9.52%。

第二次加息周期为1987.1-1989.7。由于1987年的“股灾”，美联储采用紧急降息救市，为了抑制降息导致的通胀上扬，后续采用加息策略应对，最终将利率上升至了9.31%。

利率的提升对全球经济造成了不小的影响。黄金随着美元的走强而下跌；在美联储持续加息的1988年下半年，日本依旧保持过低的利率，直到通货膨胀真正到来才开始加息，一系列不及时的货币政策导致了泡沫的破裂。香港由于联系汇率制而受益于美元的增强，港股也因此走出了牛市。

第三次加息周期为1994.2-1995.2。1994年美国经济复苏势头重新燃起，为了避免通胀卷土从来，美联储将利率提升至了6%，以此来控制通胀。本轮加息对香港市场造成了较大冲击，港股累计下跌了38.48%。

第四次加息周期为1999.6-2000.5。美联储为了应对亚洲金融危机将利率下调了75bp，但由于互联网热潮的出现导致经济出现过热倾向，美联储再次加息收紧货币。2000 年由于互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退。

第五次加息周期为2004.6-2006.7。股市暴跌和恐怖袭击事件促使联储大幅宽松。而降息政策激发了美国房地产泡沫，虽然美联储加息至5.25%，但也为次贷危机的出现埋下了伏笔。

第六次加息周期为2015.12-2018.12。本轮加息的主要目的更多是为了预防通胀的出现，防止在经济缓慢复苏过程中可能存在的经济过热。在本次加息过程中，我国汇率受到较为严重的影响。

以史为鉴，美联储加息对全球市场的影响难以估量。但就目前国内债市而言，在央行“以我为主”的基调下，海外货币政策收紧短期内应该不会带来较大冲击。

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