纯债基金怎么选，只看收益行不行？

今年以来市场不断震荡调整，叠加最近受俄乌战争影响，权益基金表现普遍黯淡，市场震荡加剧，不少网友戏称，俄乌战争“轰炸”了的是自己的A股账户仓位。，受此牵连，权益基金表现也普遍黯淡。不少投资者发现，与权益基金相比，纯债基金净值表现较为稳定波动相对较小，净值波动和回撤较小，受到越来越多的用户关注。如小编之前所讲，确实，事实上，在目前大幅震荡的市场下，今年以来纯债基金的表现相对稳健。

数据来源：天相, 截至2022/2/28。

纯债基金，顾名思义，主要特征就是“纯”，也就是100%投资债券，不参与任何股票投资。纯债基金的风险等级大都为中低风险，适合风险偏好稳健的投资者。

纯债基金主要投资债券，债券的收益主要来自票息收入。一般而言，债券违约风险越高，票面利率越高，票息收入越高。因此，选择纯债基金的时候，不能单纯只看收益率！如果基金经理为了短期业绩去冒风险买一些低信用评级的债券，一旦发生违约风险，就是0和1的区别。比如大家经常听说的信用债爆雷，一旦踩雷，投资损失不可避免。

对于债券投资，固收研究团队是核心，尤其是信用研究框架完善、风险控制能力突出的基金公司，更有可能争取长期稳定的投资业绩。比如，嘉实基金的固收研究团队是基金公司中成立最早的独立信用团队之一，嘉实固收信用研究秉承坚守风险底线，研究驱动投资的理念，力争在防范风险的前提下，积极创造收益。

专家团队+专业化分工

嘉实固收研究团队的多数研究员拥有十分丰富的信用评级和风险研究经验，具有评级公司或其他买方（卖方）机构研究经历大约占一半左右；目前人员编制22名左右，团队中高级上研究员约占到40%；覆盖全面，设有城投组、周期组、金融地产组和信用策略组，专业化分工程度较高。

严格的债券筛选标准

借鉴国际固收团队经验以及十余年的自身积淀，嘉实已建立了严格的内部制度流程、完善的数据管理系统和覆盖多行业的信用评级体系。嘉实固收研究团队执行了行业内严格的债券筛选标准，从财务分析、商业产业周期、行业中枢、个体特征等分析角度，运用定量、定性等多种研究方法，严控债券入库，严审信用评级。同时借助多渠道实地调研，及时掌握债券发行人的最新动态。

严控风险 坚守底线

嘉实建立了从公司整体风险顶层设计到具体信用风险防控的完整的风险管理体系。嘉实固收研究团队全面介入了嘉实固收信用风险防控的整个流程，包括参与公司层面相关风险管理制度和风险管理策略的制定、信用债入库和跟踪研究、高风险和低价券的决策和处置等环节，涉及事前、事中和事后等风险控制。

深度研究 寻找Alpha

严控风险并不意味着不追求收益。嘉实固收研究团队的两大任务是防风险和寻收益。嘉实固收研究团队一方面通过行业周期和估值策略，寻找Beta机会；另一方面通过债券基本面、个券估值以及个券风险定价寻找Alpha机会。

最后，嘉实基金拥有业内规模领先的投资、研究、交易和风控团队，强大的投研能力，也是嘉实固收研究团队坚实的后盾。

债券是资产配置的压舱石。在我们确认好自身风险承受能力的前提下，债券是值得配置一定比例的。在配置债券基金的时候，如果选择的纯债基金是由值得信赖的基金经理掌舵，同时有强大的固收研究团队保驾护航，以及基金的历史业绩表现也相对优异，那我们将更安心和从容。 比如，嘉实稳祥纯债A, 长期历史业绩表现不错，自成立以来净值增长率22.80%，同期业绩比较基准收益率为13.92%, 大幅跑赢业绩比较基准。

数据来源：嘉实稳祥纯债2021年四季报，基金业绩比较基准为：一年期银行定期存款收益率(税后)+1% 。

另外，如果投资期限较短，嘉实60天滚动持有短债也是不错的选择。我们相信以时间换空间，纯债基金也能帮助我们脚踏实地追求一份能够实现的投资目标。

嘉实稳祥纯债债券A（002549）成立于2016-03-18。本基金业绩比较基准为：一年期银行定期存款收益率(税后)+1%。基金经理任职时间：曲扬：2016.03.18-2019.11.02；王亚洲：2016.11.04至今。根据基金定期报告，嘉实稳祥纯债债券A近五年增长率与业绩比较基准收益率数据如下：3.16%/2.53% (2017)、9.30% /2.53% (2018)、3.93% /2.53% (2019)、2.92%/2.51%(2020)、4.11%/2.50%(2021)。

嘉实稳祥纯债债券C（003357）成立于2016-09-14。本基金业绩比较基准为：一年期银行定期存款收益率(税后)+1%。基金经理任职时间：曲扬：2016.09.14-2019.11.02；王亚洲：2016.11.04至今。根据基金定期报告，嘉实稳祥纯债债券C近五年增长率与业绩比较基准收益率数据如下：2.46%/2.53%(2017）、8.89%/2.53%(2018)、3.48% /2.53% (2019)、2.51%/0.05%(2020)、3.71%/2.50%(2021)。

嘉实稳祥纯债和嘉实60天滚动持有短债风险等级是R2，适合风险承受能力C2及以上的投资者。请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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