一周市场回顾【2月28日至3月4日】

【权益方面】

本周上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.11%、2.93%、3.75%；申万一级行业涨幅排名前三位的板块为：煤炭、交通运输、农林牧渔，分别上涨10.25%、3.65%、3.49%； 全球大宗商品价格持续攀升，对通胀的担忧情绪未见好转。受此影响，煤炭和农林牧渔板块本周涨幅排名靠前。

【固收方面】

本周公布的PMI数据反季节扩张，超出市场预期。受此影响，本周债市整体走弱，10年期国债收益率上行5bp至2.83%；本周央行公开市场整体实现净回笼4300亿元，随着月末资金紧张阶段结束，央行的短期投放将正常退出。降息预期减弱，叠加宽信用和PMI数据影响，市场情绪受到压制；外部局势变动引发的通胀隐忧和近期地产宽松政策的频繁出台，使得利空因素增多，债市整体保持谨慎。

【展望后市】

外部宏观环境变化因素较多，国内疫情复苏的大趋势下，可关注服务、消费复苏主线。此外，为了对冲外部环境的不确定性，国内稳增长政策力度可能加大，可关注稳增长投资主线下的：基建、家电和地产等板块。成长板块仍要关注高景气度的细分领域：新能源产业链、科技硬件半导体、军工等行业景气度持续向好。

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