【2022市场展望】
我们的观点很明确,对今年的市场不悲观,大概率还是结构性行情,我们认为今年既能赚估值的钱也能赚盈利的钱。背后的逻辑是在稳增长背景下,超额流动性大概率向上,从过往情况来看对应着一波估值的抬升;另一方面,我们看到在过去10年,企业盈利对中证800的涨跌幅均为正贡献,我们预计今年也不会例外。
【500质量的投资要点】
鹏扬中证500质量成长指数基金属于中小盘成长价值风格,成立以来已历经市场多轮大幅涨跌,从历史表现来看,每一次回调后都具备反弹的能力。只要没有系统性风险, 500质量指数凭借优秀的基本面及低估值的保护能使整体趋势持续向上。
【指数基本面】(当前样本):
全年预期增速上,500质量指数2021年的中位数达到36%,高于500的26%,2022年的增速为19.5%,与500的23.6%相当。
【指数估值】(当前样本):
500质量指数的估值为13.9倍,低于500的18倍,从历史分位数来看,500质量和500的估值当前均处于历史分位数3%附近。
【行业配置】:
500质量指数相对500超配煤炭(7.6%),银行(4%),交运(3.8%),医药(3.4%)和基础化工(2%);
500质量指数前五权重行业为医药(12%),煤炭(10.7%),电子(7.8%),基础化工(7.6%)和交运(7%)。
由此可见,500质量指数的基本面与500相当或比500好,但绝对估值比500便宜,整体性价比更高,行业配置相比500更均衡,适合不同的市场风格。
【业绩表现】:
今年以来,500质量指数跑赢中证500指数6.1%;2021年,500质量指数跑赢中证500指数4.8%。
【小结】
今年整体还是结构性行情,500质量指数有优秀基本面的加持及低估值的保护,能涨抗跌,在震荡市中值得积极关注。
风险提示:国际局势动荡,市场流动性风险等
市场有风险,投资需谨慎。
- 鹏扬中证500质量成长指数A(007593)
- 鹏扬中证500质量成长指数C(007594)
- 中证500成长ETF(560500)
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