中概、恒指跌出天际，未来的希望在哪里？谁给了我贪婪的勇气？

经过上周的折磨，昨天开门又来了一记重锤，相信很多人又是默默关灯吃面。上证指数跌了2.6%，又来到了3200点附近，虽然没啥用，但还是被很多技术人当成了生命线；沪深300跌了3.1%，创业板跌了3.6%，市场更是有4197家下跌。而这相对恒指、中概股来说，还算好的；香港恒生指数直接跌破了20000点，这是6年来的首次，恒生科技指数更是跌了11%，场内中概互联网ETF也是大跌了7.4%。面对这种情况，很多人的信心是一次次的被击穿，越来越多的人已经不再相信它们的未来了。但恒指、中概真的没有未来的希望了吗？

老孟在之前的文章中也提过多次，恒指、中概仍是现在看好的资产，这可不是梁静茹给我的勇气，而是从其本身估值和价值来看的。先说恒生指数，这是一只大盘指数，至少目前为止，还没见过世界上主要经济体的大盘指数跌没的，反而经过短期的波动，大部分都会走出长期的上涨趋势，包括咱们的A股也是如此。所以，对于恒生指数完全没必要担心，绝对不可能血本无归。然后就是它的估值，在全球主要股市指数中，恒生指数和A股都是估值的低洼地带，这对于资金绝对有极大吸引力的。但为什么不涨呢？外资也是喜欢更低的价格的，总喜欢将价格打压的更低一些，而在布局的过程中，还尽量不能让其快速涨起来。在下跌换手中，吓跑那些短期不坚定者，还能捡更便宜筹码，何乐而不为呢？

再说近期恒生科技指数、中概股的剧烈回撤，从消息上好像能看到各种吓人的鬼故事；比如昨天关于企鹅的支付违规的消息，相信很多人又是心惊肉跳。这些消息看似极其吓人，但细细分析，其实对企业的本质并不会有太大的影响。相比他们每年的营收业绩，更是微小的不值一提。但在下跌中，大部分人都感性的放大了这种不好的预期。就拿企鹅来说，去年这么难的情况下，它的营收和利润都在继续增加，毛利率45%，净利率也达到33%，但它现在的估值竟然只有十几倍PE，这都是普通行业的估值水平了。但考虑一下，未来的趋势到底是普通行业呢还是科技、移动互联网行业？

要知道在一年前，它们的估值和价格还在高高的顶点，即使去年一年受到了反垄断的影响，也并不至于改变它们的根本。你想想，未来你是不用微信了呢？还是不用淘宝、支付宝？它们已经像电一样，成了大部分人的生活必须。所以，它们的业绩基本面并没有什么问题，即使未来业绩有所下滑，也仅是财务上做的调整而已，并不是实际业务的巨变。至于什么退市，首先它们是在国外上市的，如果真这么做，受伤的肯定是国外的投资者，首先不干的就是它们；其次，即使真的会退了，也会有一个转变方式，况且还有两年的时间来周旋，中间总会协商出一个合适的方式，至少大洋彼岸的大哥是不远承受损失的。

最后，说说市场跌到很惨时，贪婪的勇气到底来自于哪里。这就是持仓成本和手中留有的现金。比如，老孟从去年11月才开始的中概股的建仓，持续到现在，成本也就在0.96，亏损始终控制在20%以内；而反观大部分人，在半山腰就急急忙忙的冲进去了，当时也是信誓旦旦的要长期投资、长期看好；但真到了现在，亏损40-50%，恐怕早就没啥信心了；更别提更早进场的人了。这就是老孟常说的“好资产也要有个好价格”，否则过程中碰到极端情况，也照样拿不住。其次，就是老孟手中好友一半以上的资金等待建仓，这样对于下跌就更是不恐惧了，反而越跌越开心；这就是仓位决定心态的道理。如果已经满仓了，跌到现在，老孟也会心慌。

总结一下，就是投资一定要提前分析好资产的本质，选择好一个真正懂的、能够长期持有的品种；其次，就是要等待安全性的价格到来，不能急着买进去；第三，就是要做好建仓计划，不能投入过快，更不能一把梭，这样才能应对过程中出现的极端情况。至于现在，对于恒指、中概，绝对是未来3-5年的绝好机会，但不要一听这个就贪婪的想尽快抄底，还是要做好分散建仓计划，慢慢的来。因为预测归预测，策略归策略；预测可能会出错，但策略则会保证我们的投资有安全性。