富时中国50指数3倍做空ETF和反向杠杆ETF：散户沦为炮灰

我是【盈在投资】，一个专注分享投资观点与知识的自媒体，点击上方【关注】，你想看的这里都有。

近来，由于中概股的大幅上下波动，跟踪相关指数的杠杆ETF和反向杠杆ETF大热，关注度持续攀升。它被包装成适合散户交易的产品，可事实果真如此吗？

首先出圈的是富时中国50指数3倍每日做空ETF基金（YANG），平时这支做空ETF的成交金额不过一两千万美元，最疯狂的时候飙升到每日成交金额4.8亿美元。七八个交易日，价格就翻了一番，所以吸引了大量的投机客，但3月16日当日跌63%，又把所有的涨幅抹杀。

当三倍做空ETF基金大跌失去吸引力的时候，有网友又喊道应该杀向富时中国50指数3倍每日做多ETF基金（YINN），吸引他们的原因很简单：3倍做空跌63%的当天，3倍做多涨了65%。

类似的产品在香港交易所也有，比如恒生指数2倍每日做空ETF和恒生指数@倍每日做多ETF、恒生科技指数2倍每日做空ETF和恒生指数2倍每日做多ETF等。

一般认为，这类产品比期权、牛熊证设计简单，比股指期货门槛低，所以是适合散户交易的。但散户在这类产品里，最终是沦为炮灰。

1）杠杆ETF和反向杠杆ETF有个每日的特性，所以只要持有隔夜基本上是吃亏的，但你不持有隔夜只能做日内超短线，日内超短线难以把握；

2）杠杆ETF和反向杠杆ETF不保证跟踪的准确性，比如基础金融指数涨10%，2倍杠杆ETF不保证能涨20%，高或者低甚至低很多都是正常的，这导致用它来做对冲也不稳定；

3）杠杆ETF和反向杠杆ETF有着极高的交易成本，因为大多通过交易近日股指期货来复制走势，产品的转仓费用、交易佣金、管理费用都比普通ETF高很多，都会转嫁给交易者。

其实打开上市时间较长的杠杆ETF和反向ETF长周期K线图，我们就能看出这些端倪。比如上市时间最久的富时中国50指数每日3倍做空ETF，2012年至今的月线图如下，大趋势上是稳定下跌的。

远离这类剥皮的金融衍生品，它能带给相关开发机构巨额利润，但对散户却从来不是福音。

你的每个【点赞】

我都当成了喜欢