一季度经济数据出炉，生产、消费如何解读？

今日市场综述

4月19日，上证指数早盘围绕3200一线来回拉锯，午后探底回弹，未能收复3200关口。创业板指承压。大市成交0.78万亿元，环比微减。盘面上，化肥农药、煤炭、石油天然气、农业板块走升。房地产板块探底回弹，半导体、宁组合、CRO、保险、疫苗板块调整。截至收盘，上证指数收跌0.05%，创业板指跌1.38%。市场震荡整固是近期主基调，关注此前回调充分的赛道股反弹机会。

今日点评

一季度经济数据点评

统计局公布一季度实体经济数据：2022Q1GDP同比增长4.8%，环比回升0.8个百分点；三产业GDP当季同比分别为6%、5.8%和4%，一、三产业均较去年四季度回落；二产业回升较多，主要反映了限电限产后的生产恢复。

生产方面，3月工业增加值当月同比5%，工业产出边际放缓，其中，制造业工业增加值同比4.4%。结构上，上游整体生产意愿依然较强，3月煤炭开采生产同比增长16.7%，石油开采生产同比增长5.7%，有色金属冶炼和加工增长6.2%。下游汽车生产明显回落，3月同比下降1%，但医药制造、电气机械、计算机通信电子等产出增速较高。

1-3月固定资产投资同比增长9.3%，前值为12.2%。基建支撑经济运行在稳定区间。3月广义基建同比增速达到11.8%，比1-2月的8.6%提升了3.2个百分点。房地产投资当月同比-2.4%、环比分别回落6.1个百分点，预计二季度自下而上的政策放松将继续推进。1-3月制造业投资累计同比15.6%（前值20.9%），总体看2022年制造业投资韧性仍强，有望高增，节奏上前高后低。

3月社零当月同比-3.5%，必选消费继续维持高水平，3月份粮油食品类消费同比12.5%，环比上升4.6%。可选消费、服务类消费均出现明显下降，餐饮收入同比大幅下滑16.4%、纺织品类零售同比大幅下滑12.7%，服务业同比-0.9%，环比回落5.1%，跌幅较大。短期内消费基本面压力仍在释放过程中，随着疫情逐步得到控制，二季度消费需求或迎来反弹。

内容来源：兴业基金固定收益研究部

风险提示及重要声明：

部分内容来自Wind、央视财经等，仅供参考，不代表兴业基金观点。投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。