创业板指今再跌5.5%，市场情绪能否转向？

今日市场再度大跌，上证综指跌超5%逼近2900，创业板指跌5.5%。分行业看，表现靠前的是非银金融、家用电器和建筑装饰，而电子、国防军工和有色金属等行业跌幅较大，均跌超7%。

国内权益市场低迷有内外部的因素，包括：1）近期国内疫情反复，加重市场对于供应链阻塞、生产受阻和消费受损的担忧。2）一季报陆续公布，部分高景气度行业相关公司业绩不达预期，市场避险情绪增大。3）海外央行加息缩表推进，加剧全球流动性紧张。从联邦基金利率期货来看，市场预期美联储5、6月份大概率累计加息125bp。与此同时，欧央行也表示三季度初结束其购债计划，并在年底前加息。

短期市场缺乏较长的主线，通胀压力下避险情绪增大，稳增长+高景气组合中建议以防御为主。市场大幅调整但未出现挤兑的负循环，部分优质公司的配置价值开始凸显。目前政策底已经出现，政策表态适度超前开展基础设施投资，我们预计后续稳增长政策将持续发力，疫情将逐渐得到控制，市场进一步下行的空间不大。等待海外加息预期充分消化后，市场有望迎来反弹。