磨底还没结束？三大指标教你判断

开年以来，A股持续承压，而自2月以来各种负面消息更是扑面而来。俄乌冲突、美联储加息、中概股监管加严、疫情反复等事件都使原本就已低迷的市场更加雪上加霜，最终上证指数也于今年4月25日跌破了3000点，并呈现出了一个反复磨底的过程。

其实虽然目前国内市场并不景气，但市场的支撑力还是十分明显的，不但有“稳增长”的托底，还有近期中共中央政治局会议给予的信心和动力。所以长期来看，未来的A股市场仍旧值得看好。

相信看到这里，大部分小伙伴会问，磨底到底何时才能结束？

其实能准确预测磨底结束时间的可能性是微乎其微的，但是或许我们可以从一些指标中一查端倪。

一、涨跌幅

我们统计了自2010年以来上证指数形成U型大底的所需的天数和整体的下跌幅度。从图中可以发现上证指数近期从2021年12月16日开始下跌，截止到2022年5月6日，本次下跌的跌幅达到了 18.33%。与往年的大跌相比，本次大跌的跌幅如何？是否可以从历史的角度来观察磨底还会持续多久呢？

数据来源：Wind， 统计区间（2010.01.01-2022.05.06）

指数/基金过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为任何投资推荐。

从历史角度来看，自2010年起，上证指数共经历了9次大幅下跌，其中下跌时间最长的是2018年1月26日到2019年1月3日，花费了226天，跌幅达到了30.74%，而下跌时间最短的是2015年12月22日到2016年2月29日，调整天数为43天，调整幅度为26.39%。

本材料举例阐述不代表对实际投资收益的预测、保证。

经过计算，我们可以发现历年调整天数的平均值为119天，下跌幅度为25.11%。所以再结合目前的情况来看，无论是下跌天数还是调整幅度都已经较为接近历史平均值，在基本面不变的情况下，或许反弹的拐点也即将出现。

二、北向资金净流入

从历史的角度来看，北向资金与上证指数的涨跌幅呈现一定的正相关性。以2022年1月28日为例，北向资金共流出632.36亿元，同时上证指数的跌幅也达到了11.99%。而当净流出呈现拐点时，上证指数似乎也开始了缓慢的回升。由此可见，当北向资金流入A股市场时，对股市或许就有助长的作用，而当北向资金从市场流出时，就会对股市形成一定的下跌压力。所以北向资金或许也可以成为我们判断市场何时开启反弹的指标之一。

数据来源：Wind，统计区间：2018.01.01-2022.05.06

指数/基金过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为任何投资推荐。

三、 市盈率

从历史复盘，上证指数的表现与估值表现几乎保持着水平同步的趋势。所以市盈率往往使我们判断市场是否达到底部的一个重要指标。一般而言，市盈率越低，意味着下跌的空间也就越小。就目前看来，上证指数11.73%的市盈率已经处于历史的相对低位，在近12年的市盈率中也排在了后23%名。所以目前市场的安全边际较高，下行的空间也较为有限。

数据来源：Wind, 统计区间：2010.01.01-2022.05.06

指数/基金过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为任何投资推荐。

总结：准确预测市场反弹时点的开启是十分困难的，但是通过结合三大指标和历史数据来看，目前的市场或许已经到达了一个底部，我们需要做的就是在市场反复磨底的过程中，保持投资的信心。

在这里也送给各位投资者一句名言“别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧” ，或许这样一个反复磨底的阶段是给予我们普通投资者的最好时机。

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