国际糖价表现强劲巴西转产 国内消费者还能享受“甜蜜自由”吗？

国际糖价表现强劲巴西转产 国内消费者还能享受“甜蜜自由”吗

自巴基斯坦、哈萨克斯坦相续发布暂停糖出口后，近日巴西表示将取消部分糖出口合同，转为生产乙醇燃料。多种因素促使国际糖价表现强劲，纽约商品交易所挂牌交易的糖16号当月连续合约近年来表现强劲。自2020年较低点25.29点上涨至2022年较高点38.50点，累计涨幅达到52.23%。

不过记者了解到，与国际糖价相比，国内糖现货及期货价格波澜不惊，国内零售端反映糖量价稳定走货一般。分析人士表示，由于国内新型甜味剂产业发展，加之下游餐饮消费需求低迷，国内糖价短期难改窄幅震荡行情，但对未来国内糖价持乐观态度，预计随着国际糖价传递效应叠加餐饮行业复苏拉动，秋季糖酒会或有国内糖提价消息传出。

多重因素共同推高国际糖价

由于国内通货膨胀压力增大，巴基斯坦、哈萨克斯坦相续发布暂停糖出口。5月18日，多家媒体报道称，巴西将取消部分糖出口合同，转为生产乙醇，以生物燃料形式供应能源市场，谋求更高利润。《证券日报》记者对比后发现，糖16号合约走势与国际原油期货走势颇为相似，自2020年低位启动以来连续上涨，目前均在高位运行。

腾江投资首席研究员毛腾江分析，“国际糖价与石油价格有强相关性，主要表现为上游甘蔗种植需要汽油、柴油、化肥、农药等石油产品，糖生产成本与能源价格强挂钩。当前，能源价格高位运行，对国际糖价有支撑作用。而糖下游的乙醇燃料等产品又与石油产品有一定替代性，因而两者价格走势上存在明显的共振效应。”

5月18日，华泰期货发布糖商品日报，分析认为巴西取消部分糖出口合同，将支撑国际糖价高位运行。华泰期货还表示，由于全球能源价格上涨，叠加通货膨胀、物流不畅、出口暂停等因素，共同推高国际糖价，虽有泰国糖增产消息，预计不会改变国际糖价高位运行的基本格局。

国内糖价短期平稳中期看涨

巴西是世界最大的糖生产国和出口国，以3300万吨年产量位居全球第一，其出口量约占全球出口量50%。我国是糖进口大国，每年自产糖约1000万吨，每年消费量约为1500万吨，占全球糖消费量的10%，其中500万吨通过进口弥补。在国际糖价大涨的背景下，国内消费者是否还能享受糖带来的“甜蜜”？

惠农网大数据平台显示，国内糖现货批发价格近2年来未有明显变化，国内糖批发均价围绕5元/斤上下窄幅波动。《证券日报》记者走访长沙多地超市，见散装糖均价仍在7元/斤，与年初相比并无变化。社区超市店长刘道飞表示，“没有听说糖厂要涨价，现在散装糖走货情况一般，餐饮门店拿货不积极，家庭用餐也消费不了太多糖。”

不仅国内糖现货价格波澜不惊，国内糖期货市场也反应平平。国内郑州商品交易所挂牌交易的糖主力合约走势呈现窄幅震荡格局，自2020年以来在4786元/吨至6000元/吨区间内持续盘整，区间波动幅度仅为1214元/吨。

为何在国际糖价强劲的时刻，国内糖现货期货均走势平稳？惠农网分析师李彬彬表示，“国内糖下游需求主要是食品加工、连锁餐饮、家庭消费，少量糖用于制药、建材、化工领域。目前，新型甜味剂产业兴起，生产企业积极研发生产新款产品，食品加工业主动使用甜味剂降低成本、增进口感、扩大市场份额；连锁餐饮受疫情反复影响暂未修复；家庭消费基本维持平稳格局。上述需求格局导致近年来国内糖价表现平平。”他补充，“国际糖价传递效应尚未体现在国内市场上。预计随着国内疫情消退，连锁餐饮需求修复，或有可能在国内秋季糖酒会上会传出糖提价消息。”

记者梳理后发现，除了阿斯巴甜、安赛蜜、玉米糖浆等传统甜味剂拥有较大国内产能之外，多家上市公司正在研发、生产及使用新一代甜味剂，为消费者的“甜蜜自由”提供更多选择。其中，交大昂立推出了新一代代糖原料罗汉果甜苷，三达膜切入赤藓糖醇代糖行业，安琪酵母建设生物质高值化利用中试平台项目，研究开发替代糖蜜原料，今年新晋创业板上市公司三元生物亦募资扩大赤藓糖醇生产规模。在下游食品加工领域，从事休闲食品行业的元祖股份、良品铺子均表示，旗下部分产品使用天然代糖作为成分之一，取代了原本使用的糖。$中国船舶(SH600150)$  $怡 亚 通(SZ002183)$