没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。在4月下旬触底后，最近A股最艰难的时刻似乎已经过去，半导体板块上演王者归来的态势。最近市场上相关的半导体指数涨势喜人，大幅高于同期的A股三大主要指数。
Wind数据统计，截至到5月18日，中证半导体产业指数（931865.CSI）本月涨幅接近10%，跑赢同期大盘逾8个百分点！其他相关的半导体指数，像国证半导体芯片和中华半导体芯片本月涨幅也都在8%左右。
有些小伙伴还在纠结这波行情回暖，不知道是超跌反弹or底部反转？担心这波反弹会不会是昙花一现？现在能不能上车？
笔者盘了下各大券商机构的观点，虽然对半导体到底是反弹还是反转还莫衷一是，但总体看来，半导体行业目前估值处于历史底部区间是普遍共识。
中信证券：重点关注当前半导体投资机会
“当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置，建议重点关注当前半导体投资机会，静待需求改善。”
光大证券：复工复产稳步推进，持续看好半导体反弹机遇
“国内半导设备行业成长的核心逻辑是国产化率的提高，行业增速下滑不改国产化大趋势，是未来比较确定的长周期优质赛道。”
财信证券：估值接近历史低位，关注服务器升级机遇
“随着半导体指数开年至今跌幅超过30%，其估值水平靠近历史后5%分位，已反映悲观预期。”
站在当前时点，是业内增强风格的领军人物嘉实基金增强风格投资总监刘斌认为全球半导体仍处于景气繁荣阶段，内部结构性机会层出不穷：“从自主可控角度看，半导体上游的设备、材料和零部件是半导体产业发展的重要基础，当前国内涌现出了一批质地优良的半导体设备、材料和零部件龙头公司，各细分领域龙头有望抓住国产替代黄金机遇期实现快速崛起。故而，基于国产替代机遇，半导体设备、材料、核心零部件等环节有望穿越周期，成为未来一段时间半导体行业投资的主旋律之一。”
“当闪电打下来的时候，你最好在场”
在笔者看来，没必要过于纠结此波半导体回暖是反弹还是反转，关键还是要把握趋势。“当闪电打下来的时候，你最好在场”。在市场过山车行情中，没有人能够精准抄底，我们要做的是完善投资装备，“以时间换空间”。
对我们小散来说，半导体投资知易行难，因为技术和专业性投资门槛很高，不能随随便便闭眼买。最近打开申购的嘉实中证半导体指数增强发起式基金（A类：014854，C类：014855），为想要低位上车分享半导体投资机遇的小伙伴提供了全新装备。
相比市面上其他产品，追踪中证半导体产业指数的嘉实中证半导体增强，在投资方面会更加侧重于半导体产业上游的支撑行业。
与其他半导体主题指数相比，中证半导体指数甄选半导体产业链中的40家龙头公司，具备高盈利+高成长属性，更聚焦于景气度更高的半导体设备材料、设备以及车用芯片等细分行业，更符合当前热门产业发展，是当前布局的更优选择。
数据来源：中证指数有限公司，截至2022年5月18日
Wind数据显示，截至5月18日，中证半导体产业指数近3年收益率超过157%，跑赢了其他两只指数，嘉实半导体增强在中长期投资上或更具优势。中证半导体产业指数在投资方面会更加侧重于弹性更大，更加侧重于在国内未来的长期国产替代下更为受益的方面。
而且嘉实中证半导体属于指数增强基金，除了有不低于80%的仓位跟踪指数，还有不超过20%的增强发挥空间。增强的空间通常而言是超额收益的来源，这部分很考验基金管理人及基金经理的个股挖掘能力。
作为头部公募，嘉实基金不论在被动投资还是主动权益投资方面都实力雄厚。被动投资方面，嘉实基金曾获基金业最高的金牛认可。截至去年底，嘉实指数团队近13年获得18座金牛奖“小金人”，其中9次荣膺“被动投资金牛基金公司”奖杯，是业内获金牛奖次数最多的指数团队。
主动权益方面，嘉实基金也是国内最早将科技赛道作为战略布局方向的基金公司之一，并持续对整个科技创新领域进行全产业链布局和全产业周期研究。目前嘉实有一只近300人的投研团队，跨越各行业的专业研究阵容能够给基金经理充分赋能。
嘉实中证半导体指数增强中，20%增强部分的核心策略通过基本面系统化投资，汇集嘉实研究部所有资源，把嘉实的整体投研智慧作为输入端，通过系统性框架，精选优质个股。
工欲善其事，必先利其器。面对半导体行业的长期投资价值，如果不知道如何下手的话，不妨把握当前市场低位播种良基，借助像嘉实中证半导体指数增强这样的投资利器来曲线入市，并力争获取超越对标指数的超额收益。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
- 嘉实中证半导体指数增强发起式A(014854)
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