每日快评|宽货币逐步向宽信用传导

目前大宗商品价格维持高位对上市公司一季报和全年盈利带来负面影响，但基于以下方面，我们对未来市场表现并不悲观，市场结构分化的趋势或将逐步清晰。

首先，经济不确定性已经有所下降。在经济工作会议提出以经济建设为中心之后，基建逐步启动，地产政策放松也在因城施策的大背景下逐步落实，经济大幅下行的风险有所下降。其次，国内通胀压力尚可控，但价格体系大幅下行难度较大。主要是并没有出现明显的供求过剩，且供给侧调节能力比以往周期明显提高。再有，流动性仍保持较宽裕的状态。宽货币逐步向宽信用传导，基建、地产两个闸门逐步启动，实体经济面临的信用环境逐步改善。

市场有风险，投资须谨慎