市场波动加剧如何抗震？Follow均衡价值派高手王刚！

年初以来，A股市场大幅回调，使得不少投资者深陷其中。面对波动加剧的市场，基金投资如何才能力争进可攻、退可守？追求稳中求进、适度弹性的固收+基金或是不错的选择。

数据来源：Wind。偏债混合型基金指数代码：885003.WI。沪深300指数代码：000300.SH。时间区间：2012/1/1至2021/12/31。偏债混合型基金指数通常被作为代表“固收+”整体表现的指数。指数过去表现不代表未来。

招商基金均衡价值投资实力派王刚逆市推新基，在市场波动加剧之际，定位为适度弹性的固收+基金“招商稳锦（A类：013701、C类：013702）”正在持续发售中，拟定于6月2日结束募集，大盘回调后认购固收+新基金，或是建仓优选！

招商稳锦基金合同约定的权益仓位范围为0%-40%，考虑适度弹性，打造有想象力的固收+。拟任基金经理王刚将以绝对收益为目标，以债券类固收资产筑底，主动参与股票类资产的投资，努力挖掘性价比高的可转债投资机会，根据市场情况适时参与新股申购，追求多策略增加弹性，并通过均衡配置、仓位管理等综合方法严控回撤。

拟任基金经理王刚股债投资能力兼备，代表作招商丰美、招商安德等多只固收+基金，以绝对收益运作思路为指导，中长期获得了可观的收益，过往净值曲线平滑向上。

11年投研老将，均衡价值派高手实力出众

招商稳锦的拟任基金经理王刚，毕业于中国人民大学，拥有近11年的投研经验和5年的产品投资管理经验。自2017年7月开始管理产品以来，王刚凭借其均衡的配置策略与突出的风控意识，收获了诸多机构投资者的信赖。以招商丰美为例，2021年年报显示，机构持有比例高达97%，反映了机构投资者对于基金经理王刚过往出色的管理能力的认可。（数据来源：基金2021年年报，截至2021/12/31。机构持有数据并不构成基金未来业绩承诺及投资推荐。）通常，机构投资者比较看重产品的风险控制，而这恰是王刚擅长的。从王刚管理的多只基金近3年的表现看，尽管短期会受到股市波动影响，但整体回撤控制较好，长期回报突出。尤其在近1年的震荡市里，沪深300大跌16.36%，而以下基金均取得了正回报。

注：王刚自2011年起任产品经理，2015年7月加入招商基金，2017年3月担任基金经理。管理规模数据来自基金定期报告，截至2021/12/31。

数据来源：基金2022年一季报、wind，时间区间：2019/4/1-2022/3/31

所管的多只灵活配置基金的阶段表现

数据来源：基金2022年一季报、wind，时间区间：2019/4/1-2022/3/31，偏债混合型基金指数代码：885003.WI。上述基金设有多类份额的，选取其A类份额业绩数据统计。基金和指数过去表现不代表未来。王刚管理的全部同类基金业绩情况详见后文备注说明。

力争均衡配置严格回撤，更高性价比响应基民诉求

优秀的业绩与较低的回撤离不开背后的投资策略。作为均衡型价值投资高手，基金经理王刚多年来形成了一套成熟的投资方法。

此次发行的招商稳锦主要采取适度弹性的固收+投资策略，基金经理希望通过灵活的大类资产配置、权益仓位的调整以及多维度均衡配置，适度控制组合的整体下行风险，追求较高的组合风险收益比，争取在不同的市场环境下做到“平流缓进”，为投资者创造更好的投资体验。

招商稳锦投资思路：4大方式均衡配置

方式一：大类配置+权益仓位管理

通过对大类资产各类指标的观察（如债券收益率变动情况）来避免股债之间共振；通过权益仓位上的主动和被动择时，争取达到平滑组合波动，跟上市场整体上涨趋势的红利。

方式二： 多维度均衡配置

通过分散行业和个股配置、短期热点和中长期布局相结合等来避免个股之间的共振。在权益投资部分王刚坚持左右侧布局相结合的策略，以回撤可控、有向上弹性的估值性价比较高的品种为主，同时结合市场热点做右侧布局。

方式三：精选高性价比个股

在挑选个股时，关注个股的性价比。对于那些成长性高，上涨潜力大、存在短期催化剂的个股，王刚也会给予特别的关注，力争获得更多收益。

方式四：效率提升

借助公司投研资源，基金经理尽可能覆盖更多个股，扩大能力圈，精选优质行业和个股。

招商稳锦作为弹性升级的固收+，在招商基金固收+系列中属于权益仓位中枢较高的品种。本基金希望在兼具“固收+”攻守兼备特点基础上，拥有更高的业绩弹性，力求创造更优的中长期业绩回报。

从后市看，固收+或更匹配当下环境

短期看，疫情超预期使得经济基本面承压、美联储加速收紧流动性、俄乌冲突反复等多重因素影响市场风险偏好，或对市场带来扰动。

长期看，市场目前调整至3000点附近，经过长期大幅的下挫后，估值风险已得到一定释放，优质公司呈现较高的性价比，机会或许大于风险。

弹性升级的固收+，一方面追求在短期震荡市降低波动，另一方面又可以在市场出现长期布局机会上，通过权益仓位把握行情机会。在当前A股市场低迷的状态下，均衡价值高手王刚全新推出的“固收+”新产品招商稳锦，力争进可攻、退可守，或是市场剧烈波动下资产配置的优选。

注：基金投资思路为当前思路，后续可能会随市场情况变化而变化。

数据来源：基金定期报告、Wind，数据截至2022年3月31日。招商丰美混合基金成立日：2016-11-10，历任基金经理：邓栋（2016-11-18至2017-07-28）、潘明曦（2016-11-10至2018-08-04）、王刚（2017-07-28至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%，最近5个完整会计年度（2017-2021）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：9.57%/10.30%（2017）、0.61%/-9.32%（2018）、12.01%/20.09%（2019）、16.17%/15.25%（2020）、16.79%/0.50%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：56.01%/27.08%，近3年业绩比较基准收益率为：13.00%。基金经理王刚管理的其他同类基金（混合型）包括：（1）招商瑞丰混合发起式基金成立日：2013-11-06，历任基金经理：吕一凡（2013-11-06至2014-12-31）、李亚（2014-12-13至2017-03-11）、邓栋（2015-02-12至2017-07-28）、王刚（2017-07-28至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%，最近5个完整会计年度（2017-2021）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：8.26%/12.79%（2017）、-6.56%/-12.89%（2018）、16.12%/23.05%（2019）、13.15%/17.65%（2020）、15.07%/-0.81%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：103.86%/74.02%。（2）招商丰泽混合基金成立日：2015-06-11，历任基金经理：邓栋（2015-06-11至2017-07-28）、王刚（2017-07-28至今），业绩比较基准：中国人民银行公布金融机构人民币一年期存款基准利率+3%（单利年化），最近5个完整会计年度（2017-2021）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：8.04%/4.50%（2017）、-6.50%/4.50%（2018）、15.37%/4.50%（2019）、13.96%/4.50%（2020）、15.52%/4.50%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：55.40%/30.78%。（3）招商安德灵活配置混合基金成立日：2016-02-18，基金于2019年02月19日由保本基金转型为招商安德灵活配置混合基金，基金转型以来历任基金经理：侯杰（2018-12-21至2021-07-01）、王刚（2019-07-30至今），转型后业绩比较基准：50%沪深 300 指数收益率+50%中债综合指数收益率，自转型以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：16.27%/15.22%（2020）、14.95%/0.23%（2021），自转型以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：33.19%/19.61%。（4）招商安荣灵活配置混合基金成立日：2016-07-15，基金于2018年07月17日由保本基金转型为招商安荣灵活配置混合基金，基金转型以来历任基金经理：马龙（2016-07-15至2018-12-21）、侯杰（2018-10-30至2020-06-18）、王刚（2019-02-22至今），转型后业绩比较基准：50%沪深 300 指数收益率 + 50%中债综合指数收益率，自转型以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：19.89%/19.88%（2019）、13.59%/15.22%（2020）、16.54%/0.23%（2021），自转型以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：35.59%/22.38%。（5）招商安鼎平衡基金成立日：2022-03-21，历任基金经理：王刚（2022-03-21至今）、马龙（2022-03-21至今），业绩比较基准：中债综合(全价)指数收益率65%+沪深300指数收益率30%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后) 5%。基金成立以来至2022年3月31日不满6个月，业绩不予披露。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。各销售机构评定的基金风险等级结果不得低于基金管理人评级，具体以各销售机构评级结果为准。本基金不保证本金安全，基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金将根据市场及投资运作情况考虑参与或不参与新股申购。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http∶/www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。

本资料仅为本公司与渠道、客户沟通交流使用，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎。