盐湖一女多嫁！科达惨遭跌停！30万投资人欲哭无泪
原创 程墨 远见笔谈 2022-05-28 00:03发表于上海
消息一出，市场一片哗然，因为用来提取锂盐的盐湖卤水，早在22年前就跟A股另外一个知名上市公司科达制造（代码：600499）合作，双方成立了一家蓝科锂业公司。其中，科达占有蓝科锂业48.58%的股份，盐湖占51%股份。
更令人意料不到的是，周五开盘之后，科达制造股票遭遇巨大抛压，股价快速跳水，很快被打至跌停，收盘仅比跌停价高了一分！如下图：
要知道科达制造一季度业绩同比增长373%，二季度业绩还会持续增长，而现在的动态市盈率只有7.7倍！什么意思呢？就是一家未来五到十年内行业非常看好，至少未来两年内业绩持续高增长的热门赛道上市公司，股价本来就跌到国内外一般制造业的平均市盈率下方，可是居然因为盐湖股份这个投资公告，惨遭跌停！
本人持有的科达制造股票，亏损上百万元只能忍痛割肉认赔，真的欲哭无泪。
这样的高成长、低估值的股票，为何因为盐湖股份的一纸公告惨遭跌停？我又为何忍痛割肉清仓？实在是这两家知名上市公司，一个不讲商业诚信，违背已经签署的合作协议，一而再、再而三地搞一女多嫁；另一个则既没本事拉住至关重要的商业伙伴，在对方违约之后又忍气吞声，罔顾中小投资人的权益听之任之。
盐湖的主业是从盐湖中提取钾肥，用来提锂的卤水是它的副产品。蓝科锂业这家合资公司成立后，即与大股东盐湖股份签署了盐湖卤水独家供应蓝科，且蓝科锂业的技术不得向第三方提供的协议。
盐湖提锂这个技术工艺，有点像大家非常熟悉的碳纤维生产工艺，科学原理大家都懂，技术资料包括设备、工艺网上铺天盖地，但是，每个盐湖的成分有很大区别，锂含量也大不相同，因此各家的技术工艺都独一无二，且高度保密。
说得通俗点，无数研发团队长期研究不同盐湖的锂盐工艺，但真正搞成有商业投资价值的成熟工艺者并不多，作为一个化学专业的理学硕士，我相信搞成功的除了有深厚的研究功底，运气和偶然性在其中占有相当大成分——科技发明很多时候真靠运气，当然这个运气建立在长年累月的扎实研究中。
经过10年的不断努力，蓝科锂业终于形成了一套成熟的提锂工艺，目前已经拥有3万吨的年产能。这是蓝科长期艰苦努力的结果，也是付出巨大时间和投资成本换来的极有商业价值的知识产权。
拥有较多蓝科股权的大股东盐湖股份，本应珍惜蓝科锂业这个平台，将这家下属控股公司不断做大做强，从而获得最大的商业利益。但万万没想到，由于没有公开披露或不可告人的原因，盐湖股份居然不顾与蓝科锂业的独家卤水供应协议，又与比亚迪成立了另一家合资公司，从事与蓝科锂业一样的卤水提锂业务。
2016年10月24日，比亚迪发布公告称，将与盐湖股份、深圳市卓域成投资有限公司，共同投资设立青海盐湖比亚迪资源开发有限公司（简称“盐湖比亚迪”）。2017年1月3日，盐湖比亚迪成立，其中，比亚迪持股49％，盐湖股份持股49.5％，深圳市卓域成投资有限公司持股1.5％。
根据盐湖股份2018年3月31日公告，盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目预计总投资额为48.49亿元，建设周期为18个月。可是，时至今日，盐湖与比亚迪合作的这家公司一直卡在中试阶段。由中试到规模化生产，单纯从技术上讲，如果不是那种亿万分之一的运气，就盐湖提锂成熟工艺而言，真不知道猴年马月能够投产！要不然，作为一家拥有大量锂电池技术的比亚迪，虽然知名化学家没有华为公开宣称的有几百位，但按华为同样的知名科学家标准，同量级的化学家几十位也是有的。然而，这家合资公司的研发团队从2017年到现在，搞了5年，到现在中试还没做成功。
现在盐湖股份跟比亚迪的合资企业还没有搞成功，突然他自己就能搞出来了？凭什么这么自信一下子投入70多亿，建设周期只需要24个月？合理推测，这只有两个可能：第一，盐湖股份这个投资是蹭目前锂盐暴利的投资热点，根本没有获得可靠的生产工艺技术，而是急功近利，好大喜功乱投资；第二，盐湖股份通过这几年与科达的合作，违背协议约定和违背商业诚信，甚至触犯窃取商业秘密罪，将蓝科锂业的盐湖提锂专有技术转移到这家新成立的独资公司。
公开资料显示，盐湖股份所处的察尔汗盐湖，尽管锂资源储量居于全球前列，却拥有着全球众多盐湖中最低的“锂镁比”。通常，优质的盐湖锂镁比低于1:8，而察尔汗盐湖的这一数据却为1:1800。锂浓度含量太低会导致较高的开采成本，蓝科锂业最早就遭遇过吸附剂制造成本过高的难题，后来换了一个技术才取得成功。
我当然注意到盐湖股份有关人士回复称，“公司经过多年盐湖提锂技术的探索与创新，具备成熟的盐湖提锂技术，已实现规模化生产，自动化水平高、工艺稳定性强、对环境影响小，能耗低，产品生产成本优势明显等特点，项目盈利能力较好，风险可控。”我觉得盐湖最好能说清楚自己的技术来源，并且确信这个技术能投入大规模生产。因为，我必须提醒，开发这个技术真的不是那么容易。
盐湖股份是一家国有控股上市公司，如果存在严重法律问题，隐藏着巨大的技术障碍，这个巨额投资一旦打了水漂，盐湖股份的高管们就一定会为这个不该发生错误决策，受到严肃的责任追究。
一家上市公司，既违背商业诚信，不遵守独家供货协议搞一女多嫁，又可能不是没有获得成熟生产技术就乱投资，就是以非法手段窃取他人商业秘密，涉嫌犯法犯罪。这样的上市公司怎么能让投资人放心？！因此，盐湖股份今天公布这个重大“利好”公告后，股价不涨反跌，开盘后一路走低，收盘跌了2.71%，市值损失近50亿。这也证明了市场对盐湖股份的这个投资项目并不认可。
当然最悲惨的是像我这样的科达制造股票持有人，股市收盘后许多人怒不可遏地质问科达制造的董秘，大家提了许多疑问，于是就有了下面两条晚上各大证券平台推送的董秘问答。我选取最重要的两个问答，大家自己看：
上面这个问答，就是傻瓜也能看到，这是内幕人士非常专业的提问，揭示了蓝科锂业确实与盐湖股份早在2010年就跟盐湖股份签署了排他性的协议，不但盐湖股份的卤水供应蓝科锂业独家生产，而且对外技术合作一律只能以蓝科锂业出面，技术入股的收益比例为15%。
更意味深长的是，董秘在回复中还表示“公司会梳理相关协议条款，积极维护公司及中小投资者的合法权益。”早就该这样依法维权呀！双方合作诚信为本，合作中出现重大利益分歧，私下能协商解决最好，实在不能协商解决，可要求国企的上级单位出面协调。所有协商解决的通道都走不通，作为一家有影响的上市公司，当然应当采取法律措施维护广大投资人权益。从盐湖股份跟比亚迪签署合作协议算起，科达现在这个表态迟了整整6年！
上面这个协议进一步确认了盐湖股份的卤水独家提供给蓝科锂业，满足其持续扩大生产的需要。
一年时间，签了两份合作协议，双方权利义务清清楚楚，可两家知名上市公司却罔顾商业道德，置广大投资人的利益于不顾，搞到现在这样两败俱伤。
据公开资料，一季度末，盐湖股份股东人数为22万多，科达股东人数有8万多，两家合计股东超过30万人。
在国家有关部门反复倡导加强上市公司诚信建设，切实保护投资人特别是中小股票合法权益的今天，两家知名上市公司是否给30万投资人一个合理的解释？
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