身边的不少同事在谈论养老的问题,突然一个同事问道,“年纪轻轻的你们,怎么都开始考虑养老了?”

考虑养老的这批年轻人,是自身的焦虑,还是对养老有自己的真知灼见呢?

先来说说养老制度。

目前我国的社保养老金是现收现付的模式,简单说就是年轻人交的社保,用来支付现在老年人的养老金。

再说个数据,今年开始将有3亿人加入退休大军。随着近些年来,人口增速下降;那么,80、90后退休的时候,又有多少年轻人撑起老年人的养老金呢?

按照现有数据的推算,80、90后退休时靠当时的年轻人养老金,很可能是不够的。

有人觉得年纪轻轻,没有必要考虑养老问题。但你听了上面的一些数据,年轻人谈养老绝非无稽之谈,现在就需要我们对养老做出规划。

这也是政府开始推行个人养老制度原因。

2022年4月21日,国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》,进一步明确了个人养老金的参加范围、制度模式、缴费上限、可投范围、待遇领取等。

5月份,银保监会也发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》:倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。

个人养老金制度呼之欲出。

我们都知道养老三大支柱:公共养老金、企业年金、个人年金。

公共养老金就是我们平时说的社保里的基本养老保险,这个是强行参与的,由政府管理。企业年金,一般国企、事业单位才会有。个人年金就是这次公布的个人养老金制度。

个人养老金制度,是解决养老问题的一种方式;对个人来说,不仅仅是“税收优惠”政策,更重要的是提前布局养老规划。

基金行业参与社保基金、企业年金和基本养老金的管理,长达20多年,一半资金都是公基金公司管理。从2001年到2020年,全国社保基金平均投资收益率为8.51%。

(数据来源:WIND,2001年-2020年;全国社保理事会网站)

最后,在养老产品探索方面,公募基金走在前列。2018年首批有14只养老目标基金获准发行,截至现在,市场运作的养老目标基金规模已突破千亿。

养老目标基金以FOF形式运作,分两类:

目标日期基金:以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。

目标风险基金:要在不同时间保持资产组合的风险恒定,投资者可在自身风险允许的范围内,选择风格相符的目标风险基金。

既然养老目标基金是以FOF为运作形式,那么我们在筛选的时候,就会很留意FOF产品业绩和规模实力比较强的基金管理人。

提到FOF,华夏基金是国内首批公募FOF产品的管理人,截至2022年3月底,华夏基金旗下FOF产品全部取得正收益,8只成立一年以上产品年化收益、排名、持有收益率均表现出色:平均成立以来年化收益为9.22%。

同时华夏基金还是首批养老目标日期FOF管理人,在2018年就率先发行了国内第一只养老FOF,是国内拥有最多数量的养老型FOF的基金管理人。而且华夏基金的养老FOF是以目标日期运行,名字里出现的2035、2040、2045、2050、2055,可以简单理解为退休的年份。布局的产品线基本达到了全覆盖。

这里提一个华夏基金业内首创新型养老模型——下滑曲线模型(又叫动态的资产调整策略)。它假定投资者随着年龄增长,风险承受能力逐渐下降,因此会随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例,增加非权益类资产的配置比例,实现资产配置比例与生命周期的不同阶段相匹配。对于下滑曲线资产配置中枢的偏离原则上向上不得超过10%,向下不得超过15%

我们下面就一只产品为例,具体看看养老FOF是如何运作的?

华夏福源养老2045三年持有是养老目标日期基金,属于混合型基金中基金(FOF)产品。投资风格是根据生命周期调整的,简单的理解为年轻时候“进取”风格,但随着年龄的增大,风格逐渐变为稳健、保守,权益类资产占比逐步下降。

基金经理许利明,这位是投资圈的老将了,证券从业时间20多年,其中管理公募基金超过7年。具备丰富的组合管理经验、出色的宏观配置能力和良好的金融工程功底。许利明管理其他华夏养老产品:2035三年、2040三年、2045三年、2055五年、华夏保守养老等产品基金经理,过往业绩出色。

截至今年一季度末,成立一年以上的产品全部正收益,华夏养老2045三年、华夏养老2040三年、华夏养老2035三年成立以来回报分别达60.86%、50.52%、 24.74%,任职年化回报分别为17.29%、12.21%、7.81%。

整体看许利明先生的投资风格:较为稳健,注重回撤控制,采用定性与定量结合的方法优选绩优基金,追求长期可持续的稳定回报,持续提升投资组合的业绩表现。

核心投资策略在运用下滑曲线模型的同时,战术层面完善了美林投资时钟投资框架,形成基于宏观(Macro-economy)、估值(Value)、政策(Policy)的 MVP分析模型。

既然是FOF,那就避免不了对基金经理进行分析。

定量研究:通过图像识别技术选出相似投资风格的基金,再利用FundAcme算法模型重点筛选;

建立从基金经理行为出发的研究框架,比如发掘灰马型选手、更换平台的基金老将;

从股票资产价格的驱动因素角度分析投资经理行为,将基金经理分为事件驱动型投资者、趋势投资者、纯价值投资者、经典成长型投资者四类。

上面这三种筛选基金的思路,也对我们投资基金有所启发。

另外,虽然个人养老的配套政策细则没有公布,但是一些金融机构已经开始提前布局。

中信银行中信建投证券和华夏基金共同成立中信大类资产配置委员会,联合推出“中信优品”产品池。“中信优品”凝聚中信专家智力,为企业和个人精挑细选市场有影响力的优质产品。

而华夏福源养老2045三年持有就是入选该产品池的第一只基金。中信大类资产配置委员会此次优选华夏基金的养老产品,正是看中了华夏基金拥有21年的养老投资管理经验,率先发行境内首只养老FOF,是拥有最多数量的养老型FOF的基金管理人,实现了对2030-2060年退休人员的全覆盖,提前帮助个人规划养老的财富管理需求。

这只基金适合哪些人群呢?

首先,对养老有科学规划的投资者,以资产的稳健增值为目的。其次,这本质是一只基金,波动要小于股票基金,控制波动的投资者也可以关注。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。

相关证券:
  • 华夏福源养老2045三年持有混合发(015682)
  • 华夏永福混合A(000121)
  • 华夏养老2035(FOF)A(006622)
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